小摩：上调世茂房地产目标价至38港元 给予增持评级

小摩近期发布了一份关于世茂房地产（股票代码：00813）的深度报告。报告中指出，世茂年内第二次采取先旧后新的方式进行了配股，共计配售了7820.4万股。虽然这一行动采取了配股的形式，但根据行的分析，这次配股更多的是投机性质，而非出于流动性问题的考虑。对于世茂的这一行动，小摩认为它对短期股价的影响有限，不会带来剧烈的波动。

报告中，小摩对于世茂房地产持有乐观态度。该行观察到世茂在并购方面的积极表现以及理想的资产组合，预测其未来的估值有望赶超销售规模相近的龙湖（股票代码：00960）。世茂正努力拓展其投资物业业务，并有望在三年内为净利润贡献10%至15%。

小摩进一步表示，为了反映这次配股的影响，他们下调了世茂今年至2022年的每股盈利及派息预测，下调幅度为2.2%。该行仍然看好世茂的买地能力，并假设在宏观环境明年有望改善的情况下，世茂房地产的开发利润和租金收入将会有显著增长。该行还看好其物业管理业务的潜在分拆机会。基于以上分析，小摩对世茂房地产的前景充满信心，认为其股价最终有望突破50元大关。该行将今年年底的目标价从36港元上调至38港元，并给出“增持”的评级。

小摩对世茂房地产的未来持乐观态度，认为其在并购、业务发展以及物业管理等方面都有巨大的潜力。此次配股虽然引起市场关注，但并不影响其长期的发展前景和股价表现。