富瑞：宝胜国际目标价升至3.7港元 维持买入评级

富瑞研究团队发布了最新研究报告，对宝胜国际（股票代码：03813）的前景给出了积极的评价。报告中，该团队将宝胜国际的目标价上调了12%，由原先的3.3港元升至3.7港元，并维持了“强烈买入”的评级。

报告中明确指出，宝胜股份是他们所看好的运动服/服装行业中的一只持续增长股。他们认为，宝胜的增长前景不仅可持续，还将受到多方面因素的支撑。第三季度的库存清算将带来积极影响；尽管电子商务竞争激烈，但第四季度的业务弹性仍然值得期待；预计在不久的将来，即2021年，宝胜的利润率将会有明显的提升。

尽管在公共卫生事件后的降价压力持续影响着第三季度的毛利润率，但富瑞研究团队预计库存数据将保持健康。报告指出，Adidas自7月份以来一直在通过提供更多的折扣给经销商，以更有效地清理库存和执行订单。对于第四季度的展望，双11促销活动预计将带动Nike（NKE.US）、李宁（股票代码：02331）和优衣库（Uniqlo）的促销热潮。Nike预计会执行更多的O2O销售策略，以抓住市场机遇。

富瑞研究团队强调，2021年对宝胜国际来说将是关键的一年。他们预计，宝胜将维持其营业利润率的上升趋势，并持续改善其自由现金流。该行维持对宝胜的基本盈利预期，并预计其营运资金状况的改善将带来现金流的增加。富瑞研究团队对宝胜国际的未来前景充满信心。