黎伟成：枫叶教育上半年业绩多赚20.34% 按年增21.5%

枫叶教育（股票代码：HK 01317）在最近公布的财务年度报告中显示，其股东应占溢利在截至2020年8月底的年度达到了人民币5.09亿元。尽管这一数字相较于上一财年下滑了22.2%，但在当前卫生***的冲击下，这样的业绩表现仍然具有一定的韧性。深入分析其年度收益情况，我们发现总收益为人民币15.28亿元，同比微跌2.7%。这一变化主要受到了卫生***的多方面影响。学校和寄宿业务的收益减少了约人民币3，800万元。取消夏令营活动导致了人民币5，000万元的收益流失。服务费收入也缩减了人民币1，500万元，这三项合计导致收益减少了人民币1.03亿元。如果我们排除这三大因素的影响，实际上业务收益是稳定的。在学费和寄宿费方面，该集团实现了人民币13.76亿元的收益，同比增长仅为4.4%。这一增长主要受到了卫生***在下半年的冲击影响。尽管如此，在截至2020年2月份的上半年度，学费和寄宿费同比增长仍高达11.79%。另一方面，其他收入全年度为人民币1.51亿元，同比大幅下滑了39.7%。该集团的成本开支方面同样承受了一定压力。由于过去部署的恒常投资和扩张在卫生***的冲击下受到了不小的压力。特别是在学校网络扩展方面，截至2020年8月底，共有109间各级学校，较上年同期增加了14间。与此行政开支和财务成本也有所上升。以生产为主的收益成本同比微减2.4%，比总收益的减幅少了0.3个百分点。毛利同比仅减少2.9%，毛利率也保持与上年度的相当。枫叶教育在面临卫生***的挑战下，其业绩表现显示出了一定的韧性。尽管受到了一定冲击，但其核心业务保持稳定增长，并在一定程度上成功抵御了风险。