通胀成美国首要投资主题

全球最大资产管理公司贝莱德近期发布了其对于2017年的三大投资主题的预测，其中通胀成为重中之重。在大选之前，美国已经显露出通胀抬头的迹象，薪资上涨、核心通胀率上升以及美元走强的趋势都在持续。贝莱德建议投资者对所有资产进行通胀对冲保护，推荐的资产类别包括通胀保值债券、地产以及周期股，而基金方面则推荐了通胀保值债券基金、美国REITS基金以及房产抵押贷款基金等。

贝莱德的第二大投资主题聚焦于新兴市场。尽管当前美元强势对新兴市场不利，但贝莱德认为，从策略配置的角度出发，仍然有一些国家或地区值得投资。例如印度、印尼以及沙特阿拉伯等市场，尤其是沙特阿拉伯正进行市场改革并有望进入MSCI新兴市场指数，这将为市场带来利好。

贝莱德的第三大投资主题关注分红股。他们预期在2017年，美股会出现一段时间的回调，因此建议投资者关注美股中的分红产品，尤其是那些高分红的成长股和优先股。

在特朗普上台前，基建基金出现了巨幅流出。尽管特朗普承诺了1万亿美元的基建开支，但相关产品却出现了历史上最大的单日流出。美国最大的基建ETF安硕全球基建基金出现了大量资金流出，流出的资金量创下了历史最高纪录。市场分析指出，尽管基建ETF看似与特朗普的基建计划相符，但其持仓中包括了大量公用事业公司，这在通胀和加息的环境下可能会受到拖累。该基金有超过一半的权重集中在电力和管道公司，只有少部分权重在能源和基建公司，且大部分公司属于美国境外公司，难以真正参与到美国的基建工程中。

瑞士信贷最近指出，投资者在2017年面临的波动性将远高于2016年。他们预测，恐慌指数可能在较大的范围内波动，并强调全球仍面临许多不稳定因素。与此瑞士信贷并不认为股票市场会有良好的表现，并预期标普500指数在年底可能会出现下跌。这一预测与其他机构预测市场波动性降低的观点形成对比，可能会为那些投资于波动指数相关基金的投资者带来机会。

数据显示彭博商品指数在近年来出现上涨，这可能意味着商品市场已经触底反弹。工业金属等引领了商品价格的复苏，而能源价格在2016年也出现了大幅反弹。尽管如此，赎回量最大的ETF仍然是商品基金，如黄金和原油基金等。

香港投资基金公会进行的一项调查显示，如果港交所推出一个线上平台供投资者买卖基金，将有超过半数的内地和香港投资者表示有兴趣使用这一平台。调查还显示，不同年龄段的投资者对这一平台的接受程度有所不同。受访者认为该平台应该提供方便、更多的产品选择以及节省时间的服务。他们希望平台收取的佣金较传统渠道低三至五成。安全性是他们最关心的问题之一，其他关注点还包括平台能否推荐合适的产品以及能否与投资顾问商讨费用等事宜。（由姚波精心编译整理，张功成编号HN092）

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