三板研究 - 2015-2017新三板行业动态变迁

近日，股转系统在官网上发布了一份新的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类结果异议处理业务指南》（以下简称《指南》）。这份《指南》旨在规范行业分类处理的流程，它强调了审计后的营业收入、利润等财务数据和公司已公开披露的文件***是行业分类的重要依据。对于投资分析和并购决策来说，行业的规范分类具有重大的影响。

在新三板挂牌的企业，多为初创型、规模较小的企业。这些企业相较于成熟稳定的大型企业，更容易随着行业的演变和技术的更新而改变主营业务及主营产品。分析新三板企业的行业变更对于把握各行业的发展动态具有重要的指示意义。挖贝新三板研究院通过分析2015-2017年的数据，发现了一些有趣的趋势。

信息技术、工业和非日常生活消费品这三个行业在所有行业中的内部结构（细分行业）变更最为频繁。企业在这三个行业之间的变更也最为频繁。具体来说，有越来越多的企业从电信和工业领域转向信息技术行业，而一些信息技术企业也开始转向非日常生活消费品行业，如广告、电影娱乐、汽车零售等。这一趋势显示了行业间业务融合的现象，行业间的差异正在逐渐缩小。

对于新三板电信企业来说，虽然一直能够稳定控制成本，但由于市场需求的变化，其营业收入增长率出现了大幅下跌，企业盈利能力面临压力。在这个过程中，有越来越多的电信企业开始转型，主要入驻到信息技术领域，特别是互联网软件及相关服务领域。挖贝新三板研究院认为，这是电信行业从单一的产业链结构向数字化多产业链融合的转变，也是市场需求和信息技术的推动所致。

对于新三板工业企业来说，虽然成本保持稳定，且加大了非主营业务项目的收入，但行业范围内营收增长率的降低使得大部分企业停滞不前。在这个过程中，有一些工业企业开始转型，主要转向环境和设施服务、信息技术以及非日常生活消费品等行业。挖贝新三板研究院认为，工业互联网和服务型工业是未来的重要发展方向。

信息技术的快速发展使得该行业的盈利能力在新三板中一直处于领先地位。信息技术企业的转型主要表现为硬件设备向软件与服务的转变，软硬件生产向咨询和集成服务的转变，以及向高科技服务（如云计算、物联网）的晋升。

《指南》的发布对新三板企业的行业划分起到了规范作用，为投资者提供了实时的准确划分。随着行业间业务的融合，将企业单纯地划分为某个行业将变得越来越困难。挖贝新三板研究院建议企业在财务报表中公开每项业务中的财务数据，以便投资者更好地了解企业的真实情况并做出明智的投资决策。这对于投资者来说具有巨大的价值。面对信息稀缺、信息内容贫瘠的新局面，这一挑战看似艰巨而长远。这恰恰为我们提供了一个独特的视角和机遇。

在这个时代，信息的丰富程度不再是衡量价值的唯一标准，更重要的是信息的和质量。对于每一位在信息海洋中游走的者来说，深入洞察并传递真实的情感与深意，显得尤为重要。每一字每一句都需要经得起推敲和咀嚼，从而传达出深层次的含义和价值。就像一块经过琢磨的宝石，尽管起初可能看似平凡无奇，但经过精心雕琢后，便能散发出独特的光芒。

我们要像一位艺术家一样，用文字作为画笔，在信息的画布上描绘出丰富多彩的景象。我们要用精炼的语言，将复杂的观点阐述得深入浅出，让读者在享受阅读的过程中，也能收获思考和启示。这样的任务既充满挑战，也充满机遇。我们要在不断的和实践中，寻找最佳的表达方式，让信息在传递的过程中焕发出新的生机和活力。

这是一个充满机遇与挑战的任务。我们将肩负起这份重任，不断前行，在信息匮乏的荒原上开辟出一片生机勃勃的绿洲。我们相信，只要我们用心去感受、去理解、去表达，就一定能够创造出有价值、有的内容，为这个时代留下独特的印记。