南京证券放弃“借道” 转投新三板

南京证券的上市之路波折重重，其原本计划借道上市，但最终因监管层的建议而终止。一位接近南京证券执行方的知情人士向21世纪经济报道记者透露，监管层在对借道对象进行深入的研究后，认为南京证券此次借道上市方案存在风险，因此否定了该方案并建议其重新选择借壳对象或采用其他方式上市。

南京证券此次借道上市的终止，实则源自南纺股份这一壳资源存在的诸多黑洞。经过深入了解后，监管层和南京证券均意识到南纺股份并非优质的壳资源，因此决定终止与其结合。早在去年初，南京证券的高层就曾透露过与南纺股份结合的想法，但这一想法在实际操作中面临诸多困难。南纺股份的财务问题尤为突出，其连续五年虚增利润的问题让人难以预估其内部可能存在的财务。除此之外，南京证券还需面对投资者索赔案的压力，索赔规模可能超出其预期。

具体来说，南纺股份在2006年至2010年间，连续五年虚增利润高达3.44亿元。这导致其在扣除虚增利润后，连续五年的业绩皆为亏损，面临退市风险。南京证券若利用南纺股份的壳资源，就必须面对其内部的财务问题以及可能的投资者索赔案。知情人士透露，随着南京证券借道南纺股份的消息逐渐明朗，投资者索赔的规模也在增长。

事实上，南京证券与南纺股份的结合最初来自于南京市国资管理部门的想法。如果这一方案能够实施，南京证券将能够借助安信证券的案例，避免繁琐的审批流程，并保留南纺股份这一壳资源在南京国资内部。这一路径的实施对于南京证券而言可能付出惨重的代价。除了面对南纺股份内部的财务问题，南京证券还需应对投资者索赔案的压力以及可能的财务。在选择借壳对象或采取其他方式上市时，南京证券必须谨慎行事并充分考虑各种风险。

尽管南京证券的上市历程充满波折，但其并未放弃。8月11日，南京证券公开转让说明书出现在股转公司的公开审查信息中，意味着其选择在新三板暂时与资本市场进行嫁接。尽管这一路径可能并非最初的选择，但南京证券仍在积极寻求上市的机会并努力克服各种困难。其未来的上市之路如何，仍需拭目以待。针对南京证券上市路径的相关报道，我们来深入一下。据相关律师透露，南纺股份一案的索赔额度保守估计至少千万元以上，且该案的索赔诉讼时效为两年。对于索赔的详细情况，包括准确的总人数和总金额，我们尚需等待两年后方能揭晓。

在这背后，监管层和南京国资在考虑券商上市问题时，存在着不同的关注点。监管层更关心的是券商自身的发展以及其上市方式是否符合自身需求。对于南京证券而言，其上市路径的选择显得尤为关键。

据知情人士透露，监管层建议南京证券采取IPO的方式直接上市。考虑到IPO排队时间可能较长，建议先在新三板挂牌进行融资。这一建议旨在让南京证券在融资压力得到缓解的等待IPO的时机。尽管新三板不能满足南京证券的全部上市融资需求，但挂牌新三板作为一个过渡，相较于借道南纺股份完成上市的代价来说，是一个较为合理的选择。

值得一提的是，南京证券的业绩在2014年下半年国内资本市场牛市的影响下出现了暴增。公开数据显示，截至2015年5月31日，南京证券的总资产和净资产均实现了显著增长，其中总资产增长了104%。这一增长趋势延续了2015年年初的良好表现，显示出南京证券在资本市场上的强劲势头。

南京证券为了与挂牌新三板工作顺利衔接，已经制定了具体的计划。据悉，南京证券拟以6元/股的价格定增募资不超过36亿。这一举措旨在为新三板的挂牌工作提供资金支持，并进一步加强公司的资本运作能力。

南京证券的上市路径选择以及业绩的强劲表现都引起了市场的广泛关注。在未来的发展中，南京证券如何把握机遇、应对挑战，将成为市场关注的焦点之一。南纺股份一案的索赔情况也将对南京证券的未来发展带来一定的影响。