科顺股份近5亿收购新三板公司丰泽股份 标的应收账款占比42%承诺

【科顺股份（股票代码：300737.SZ）成功并购新三板挂牌公司丰泽智能装备股份有限公司】

上市仅三年的科顺股份近日披露重组预案，以发行股份及支付现金的方式购买丰泽智能装备股份有限公司（以下简称“丰泽股份”）的全部股权，预估值为4.956亿元。此次并购标志着科顺股份在扩大市场份额、拓展新领域方面迈出了重要的一步。

交易完成后，科顺股份将在现有防水产品的基础上，增加支座、伸缩缝等功能性产品，进一步在防水材料领域提升市场份额。通过丰泽股份的业务渠道，公司将继续开拓铁路、公路等基础设施市场，实现业务的多元化发展。

丰泽股份作为主要从事减隔震、止排水技术方案的供应商，产品包括支座、止水带和伸缩装置等，在铁路、公路、建筑等重大工程领域具有广泛的应用。此次并购使得科顺股份得以借助丰泽股份的业务优势，深入开拓基础设施市场，实现公司的战略目标。

值得注意的是，丰泽股份的主要股东方作出了业绩承诺，2021年至2023年将实现扣除非经常性损益后的净利润合计不低于1.53亿元。这一承诺显示了丰泽股份的盈利能力以及未来的发展潜力。

尽管科顺股份和丰泽股份都存在应收账款较高的现象，但此次并购仍被视为互利共赢的决策。科顺股份通过并购拓展业务领域的优势，而丰泽股份则通过上市公司的发展平台，获得更多的资源和机会。并购后的公司管理效率提升明显，规模效应显现，进一步推动了科顺股份的高速增长。此次并购预计将为公司带来新的增长动力和市场机遇。【科顺股份成功并购丰泽股份】是公司发展战略的重要一步，标志着公司在扩大市场份额、拓展新领域方面取得了显著的进展。科顺股份收购丰泽股份：业绩飙升与应收账款风险并存

随着一纸收购协议的达成，科顺股份成功将丰泽股份纳入旗下，这一举动不仅预示着公司规模的扩大，更昭示着其业绩的飞跃。据预测，科顺股份在即将到来的2020年，预计全年净利润将达到惊人的7.99亿元至9.08亿元，同比增长幅度高达120%至150%。扣除非经常性损益后的净利润更是达到了7.98亿元至9.07亿元，同比增长幅度达到惊人的131.25%至162.84%，创造了自2018年上市以来的最高业绩水平。

这场收购之中，交易对手方作出了大胆的业绩承诺。未来三年，即从2021年至2023年，丰泽股份的业绩表现将会持续提升。按照扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润计算，丰泽股份每年的净利润不低于4200万元、5040万元和6048万元，总计承诺的净利润不低于15288万元。若丰泽股份能顺利实现这些目标，无疑将为上市公司科顺股份带来新的盈利增长点。任何投资都有风险，丰泽股份是否能兑现这些承诺，如果未能兑现又如何进行补偿，这些都是未知数。

值得注意的是，基建行业的企业通常面临应收账款较高的问题。在此次收购中，我们注意到丰泽股份的应收账款规模正在逐年增加。从2018年至2020年各年末的数据来看，丰泽股份的应收账款账面价值分别为1.61亿元、1.98亿元和2.22亿元，占总资产的比例也在逐年攀升。

科顺股份的情况同样如此。截至2020年9月末，科顺股份的应收账款规模已达到惊人的26.52亿元，较上年末增长了41.06%。这些应收账款占期末公司总资产和流动资产的比例分别为35.45%和47.73%，显示出公司应收账款规模较大且增长迅速。合并丰泽股份后，科顺股份的盈利能力虽然有所提升，但随之而来的是应收账款规模的扩大和坏账风险的增加。如何平衡盈利与风险，将是科顺股份面临的一大挑战。

总体来看，科顺股份收购丰泽股份是一次充满机遇与挑战的并购。一方面，这一并购有望大幅度提升科顺股份的盈利能力；另一方面，应收账款的大规模增长和坏账风险也不容忽视。未来的路如何走，还需科顺股份在业绩与风险之间巧妙权衡和精准把握。