关注内生增长标的 基金悄然布局TMT真成长

【关注内生增长标的 基金悄然布局TMT真成长】

随着涨价和经济预期乐观等多重因素影响，大市值、高股息板块持续火热，而昔日的TMT热点却经历了一段时间的沉寂。但在春季躁动行情下，创业板终于迎来强劲反弹，尤其是以互联网、软件服务等为代表的TMT概念展现出明显的活力。尽管TMT板块从“高估值山岗”上经历了一路下探，但部分基金已经开始悄悄布局具备高安全边际的“真成长”标的。

这些基金关注的焦点在于业绩的内生增长。他们认为，经过前期的回调和估值修正，部分TMT公司的估值已经回到相对合理的区间。以计算机板块为例，核心品种的估值已经回到牛市启动前的水平。华创证券的研报指出，当前板块的TTM估值为40倍，大量核心品种的估值已经接近行业牛市启动前的水平。随着公司年报预告的陆续公布，业绩高增长的公司将进一步降低其估值。

尽管当前TMT板块的估值吸引力增强，但基金经理们在决策时仍然持谨慎态度。他们认为，TMT板块杀估值的趋势仍在延续，短期的市场波动仍然存在不确定性。虽然部分基金已经开始布局TMT板块，但他们仍然警惕“末端杀”的风险。

对于想要参与TMT相关基金的投资人来说，以下是几只值得关注的基金：

1. 兴全轻资产混合（LOF），近一年收益高达9%，手续费为购买金额的1.5%，同时提供开户购买服务。

还有申万菱信申万电子分级、鹏华文化传媒娱乐股票、鹏华信息分级以及天弘中证电子指数A等基金可供选择。这些基金的近一年收益均表现良好，且提供了开户购买服务。具体的手续费率各不相同，投资者可以根据自己的需求和风险偏好进行选择。这些数据来源于银河证券，截至日期为2017年2月21日。

虽然TMT板块仍面临一定的市场波动和风险挑战，但已经有部分基金开始悄悄布局其中的成长机会。投资者在参与过程中需要保持谨慎态度，关注业绩内生增长的也要警惕市场波动的风险。博时基金观察到，资金利率的上升对股市的整体估值形成了一定的压制。随着经济增长预期的逐渐明朗，这一因素成为近期市场的核心驱动力。未来如果经济增长显示出疲态，货币政策的边际收紧可能会逐渐对市场形成制约。监管机构对再融资的收紧措施，虽然稍微缓解了市场对融资的担忧，但同时也限制了中小市值企业通过并购实现扩张的能力，这有助于挤压估值中的泡沫。

在短期内，大市值板块因其较低的估值展现出相对优势，市场结构继续偏向中大盘股指。投资者在配置时应当“抓大放小”。在这种环境下，一些专户投资经理指出，并购扩张策略受到监管新政的制约，这反而使得那些真正依靠内部增长实现业绩的个股脱颖而出。再融资新政对于依赖并购维持高增长的公司带来较大影响，而真正依靠内生增长的优质股票将受到市场的青睐。

广发基金表示，央行去杠杆、防风险的决心坚定，A股市场低估值的特点依然显著。值得注意的是，近三周来，流入A股的资金呈现上升趋势，这表明外资对A股的兴趣正在提高。在中期内，广发基金对A股持乐观态度，并继续看好低估值的价值股和周期股。在行业与主题方面，大消费、军工、国企改革以及“一带一路”等相关概念受到青睐。

市场虽然面临一些挑战与变动，但机遇与挑战并存。投资者需灵活应对，既要关注宏观经济与货币政策的走向，又要深入分析企业的内在增长能力，以做出明智的投资决策。