新三板成功突围不容易：上市热成交冷 僵尸股不少

虽然新兴传媒企业纷纷热衷于登陆新三板，但从已经挂牌的传媒公司交易情况来看，投资者似乎还在观望之中，实际成交较为稀少。据官方预测，今年年底新三板将突破0家挂牌企业，然而截至9月29日，虽然已有3568家企业成功挂牌，但仍有一大批企业正在排队等待上市。

这些拟挂牌的企业中，已经与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的企业数量达到了约6000家。由于存量过大，消化这些企业可能需要两年的时间，甚至有些券商已经暂停接单。这也使得新三板上市之路开始变得“拥堵”。天风证券相关人士表示，一些新媒体可能“起了个大早赶了个晚集”，想要成功突围并不容易。

尽管做市制度被普遍认为是激活新三板的关键因素之一，并有望使其与纳斯达克相提并论，但现实情况是，仅有少数几家公司的成交额能贡献大部分的交易金额。对于传媒公司来说，尤其如此。川财证券研究所产业调研部研究员詹娟认为，供给过快是主要原因之一。在新媒体层出不穷的背景下，一些传统媒体的吸引力已经下降，难以吸引资本关注。例如，曾经辉煌一时的天涯社区面对互联网格局的变动和众多新媒体的冲击，其资本价值已经大大降低。

近期，湖北日报传媒集团控股的“特别传媒”也成功在新三板挂牌。这是一家以《特别关注》杂志为主体的期刊集团，包括《前卫》、《特别健康》、《楚天法治》和新媒体中心等多个板块。尽管成功挂牌，但其交易并不活跃。这也反映出新三板市场的一个问题：虽然挂牌企业数量不断增加，但真正活跃的投资者并不多。一些优质企业在短时间内迅速涌现后也难以维持其资本吸引力。此外有些券商对于企业上市的要求也逐渐提高这不仅增加了企业的经济成本也给企业带来了更大的压力据估算一家企业最终挂牌新三板的花费可能接近两百万元

目前新三板市场的流动性问题备受关注尽管国务院等部门正在积极采取措施改善市场环境如鼓励众筹融资启动新三板分层机制等但仍然面临着流动性不足的困扰这导致一些新三板企业的股价出现暴涨甚至一日涨幅超过十倍的现象这不仅增加了市场的波动性也给投资者带来了较大的风险尽管如此市场人士仍然看好新三板中的创新企业尤其是互联网公司他们认为随着分层制的启动和新政策的实施未来新三板的流动性和创富效应将从这些行业中诞生一些优质企业将脱颖而出成为市场的焦点然而一些悲观者则担心新三板只上不退的现象可能会引发借壳、寻租等行为给市场带来风险因此市场需要建立更加严格的退市制度以维护市场的稳定和健康发展

总体来说虽然新三板市场面临着一些挑战和困境但其在支持创新创业企业方面仍然具有巨大的潜力随着政策的不断支持和市场的逐步完善未来新三板市场有望成为支持中小企业创新发展的重要平台但同时也需要各方面共同努力加强市场监管和规范运作以确保其持续健康发展