业内人士：建立外部基金数据分析系统 解决FOF问题

【行业专家构建外部基金数据分析系统，解决全市场FOF投资难题】

随着大类资产配置在资产管理领域越来越受到重视，FOF（基金中的基金）市场的发展前景愈发广阔。业内专家指出，发行外部FOF面临诸多挑战，如何避免同行业竞争便是其中之一。为了应对这一难题，一些行业内部人士提出了建立强大的外部基金数据分析系统的解决方案。

这一系统的建立，对于解决全市场FOF投资中的尽职调查难题具有重大意义。投资全市场FOF时，对同业基金的尽职调查是一大挑战。如何有效避免行业竞争，成为业界关注的焦点。鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙表示，尽调工作的顺利开展还需依赖第三方基金评价/咨询机构。

博时基金资产管理部总经理魏凤春则指出，根据基金监管法规，基金具体持仓等信息都是按季度统一披露。要想通过调研提前了解这些信息，可能需要监管措施的进一步指导。建立一个强大的外部基金数据分析系统可能更为实际和有效。

平安大华基金产品研发中心执行总经理谢娜持不同看法。她认为，虽然短期内存在一些挑战，但随着基金行业的成熟和多元化发展，这个问题并非无法解决。她提出了几种短期的解决方案，包括与外部第三方合作、开发投资场内工具型产品的FOF、以及采用量化方式进行投资。

在FOF产品的设计上，多数基金公司倾向于配置被动管理型的基金产品。兴业证券的定量研究报告也支持这一观点，指出外部FOF可以关注指数型FOF，其费率相对较低，且C类份额的存在进一步减免了申购费和赎回费。如果有良好的投资策略和渠道优势，指数型FOF是任何基金公司都可以尝试的选择。

魏凤春进一步指出，内部FOF和外部FOF的主要区别在于对基金和基金经理的熟悉程度。博时基金在选择外部FOF时，更倾向于被动管理的基金标的，如ETF基金和LOF基金，因为这些基金交易方便、费用低。

在投资配比方面，多数基金经理认为需要根据宏观经济形势进行大类资产配置。当前形势下，保持债券基金70%的配比被认为是比较合适的选择。平安大华基金正在开发的一款FOF产品就采用了被动调整规则，即定期调整模式，保持股票基金和债券基金的比例为3:7。这种规则既降低了投资风险，又保持了一定的进攻性，适合追求稳健回报又不愿承担较大风险波动的投资者。

通过建立外部基金数据分析系统、采取合理的投资策略和选择合适的基金标的，发行外部FOF的难题可以得到有效解决。随着基金行业的不断发展和成熟，全市场FOF投资将迎来更广阔的发展空间。