鹏华基金王宗合：选股需要立足三个支点

A股市场近期呈现微妙变化，各主要指数波动平缓，而个股差异显著。在今年的市场格局中，题材炒作逐渐降温，而优质股票持续受到追捧。在这样的大背景下，鹏华策略回报基金的拟任基金经理王宗合提出，深入挖掘个股是当下的明智策略。

如何挖掘优质股票呢？王宗合的策略可以概括为“一二三”。他的目标是从下而上精选个股，以获得长期合理回报。他寻求的超额收益主要来源于两个方面：一是价值折价分红，二是经典成长型个股。而要实现这一切，需要建立在三个支点上：严格筛选优质个股，深入研究行业和公司，以及对上市公司估值的严谨衡量。

王宗合，这位拥有11年投研经验的鹏华权益投资二部总经理和鹏华权益投资决策委员会委员，对上市公司价值的衡量有着近乎严苛的标准。他认为，只有在这三个方面都做到业内顶尖，才能真正实现精选个股。他所强调的优质个股，必须是行业内的龙头企业，拥有较高壁垒，未来盈利稳定性和波动性的可预测性非常强。

鹏华基金作为大型基金公司，拥有强大的研究资源。王宗合的团队对上市公司以及其整个产业链进行持续、紧密、深入的调研，充分理解上市公司的业务模式和发展趋势。他们的研究既具有前瞻性，又深入细致，在公募基金业中堪称一流。

在估值方面，王宗合强调要对上市公司做出客观的价值评估，不受市场短期情绪波动的影响。他依靠对行业和企业商业模式的理解，以及基本面未来变化趋势的前瞻性判断，来确立研究是估值的基础。他对市场情绪有着独特的免疫力，无论市场涨跌，都能独立评估公司价值。

在“三个支点”的支撑下，王宗合认为要从两个角度发掘超额收益。一是优质上市公司的价值折价加分红，这类股票具有优良的净资产回报率，盈利能力强且持续性好，但市场定价偏低，具备超额收益潜力。二是经典成长型公司，这些企业的利润能够持续稳定、长期增长。

鹏华基金的投资策略充分体现了择时和择股能力。经过多年的摸索积累，他们逐步形成了基于企业基本面、研究驱动型的投资风格，同时重视策略的灵活性和宽度，对价值型和成长型投资兼收并蓄。他们构建了一个严谨、完整的研究体系，力求在不同的经济环境下寻找最优的投资标的。特别是在家电、食品饮料、医药等消费行业的研究上，他们处于业内领先地位，顺应了A股逐步树立和强化价值投资理念的大趋势。

王宗合的选股策略和投资理念体现了鹏华基金对价值投资的理解和实践。在当下市场环境下，他的策略无疑为投资者提供了一种有效的投资路径。