新三板精选层首单超额配售选择权顺利实施

日前，常辅股份成功实施了超额配售选择权，标志着首单超额配售选择权在新三板精选层顺利落地。至今，已有九家公司在精选层公开发行中积极采用这一市场化的制度创新。

权威人士表示，超额配售选择权是推动企业发行定价更为合理、市场运行更加稳定的重要机制。新三板的这一制度创新为中小企业在资本市场直接融资提供了有力的支持和服务。

常辅股份的主承销商东北证券利用本次发行超额配售所获得的资金，通过竞价交易方式从二级市场购买了65万股股票。这些股票已于11月30日过户至常州武南汇智创业投资有限公司和深圳市吉富启瑞投资合伙企业名下，并将从常辅股份股票在精选层挂牌交易日起锁定六个月。

常辅股份的发行价为每股10.18元，精选层挂牌首日的股价围绕发行价小幅震荡，走势平稳。这表明，超额配售选择权的实施有助于维护股价稳定，特别是在企业面临“破发”情况时，主承销商的买入申报能够增强市场信心，消除市场恐慌情绪。

对于市场追捧的企业，超额配售选择权还可以使企业按发行价再增发一部分股票，获得增量融资。这一机制对于平衡市场供求、增强对优质中小企业的融资支持具有重要作用。

常辅股份是一家专业从事阀门执行机构的研发、生产与销售的企业，已拥有49项专利，其中发明专利5项。今年上半年，公司实现的营业收入为1.04亿元，同比下降1.33%，归母净利润同比增长12.72%。

超额配售选择权这一机制最早出现在美国，获此授权的主承销商可以按发行价格超额发售一定数量的股票。当二级市场价格低于发行价格时，主承销商可以使用超额配售股票募集的资金从二级市场购买发行人的股票。这种机制有利于平衡市场供求，维护股价稳定。

在我国，超额配售选择权的运用相对较晚，但实践中已显示出其重要性。证监会曾在相关文件中对境内上市股票实施超额配售选择权进行了规范性要求。此后，工商银行、农业银行等大型商业银行的IPO中陆续采用这一机制。近年来，科创板以及大型科技创新企业的公开发行上市也陆续采用超额配售选择权。纵观此前实施情况，配备该机制的企业普遍具有市值和发行数量较大的特点。

超额配售选择权是我国资本市场的一项重要的制度创新，对于维护市场稳定、平衡供求关系、支持中小企业融资具有重要作用。