香港上市公司收购新三板公司 获取国内资本平台

交易方案概述

约顿气膜于本月17日公布了一项重要的收购计划。中互体育，作为收购方，将以每股4元的价格，以现金方式收购约顿气膜定向发行的3,500万股股票。这一认购款项总计达14,000万元。完成此次收购后，中互体育将持有约顿气膜51.66%的股份，成为其控股股东。随着这一收购的完成，约顿气膜的股本将由原本的3,275万股增加到6,775万股，公司估值也相应地提升至2.71亿元。

交易背景

中互体育作为北京体育文化（股票代码：01803.HK）的全资附属公司，近年来其主营的航空货运代理业务发展停滞，亟需寻找新的盈利增长点。北京体育文化是一家在香港上市的公司，其主要业务是向航空公司或综合承运人采购空运舱位，然后再转售给客户。

子公司中互体育主要涉足体育场馆管理与活动策划，业务模块涵盖体育场馆与培训、商业配套等。北京体育文化一直力推“新型体育公园”产品，致力于提供全天候的健康体育馆服务，满足全民健身的多类型需求，并强调“健康、环保”的理念。

反观约顿气膜，作为国内气膜建筑行业的开拓者和领导者，其业务表现一直亮眼。该公司拥有全套设计、施工、售后服务团队，并且在气膜技术方面拥有数十项专利。约顿气膜在2015年和2016年的营收持续增长，并且其建造的气膜场馆数量占全国气膜场馆总数的44%，显示出强大的市场影响力和潜力。

点评及展望

这次收购是港股公司收购新三板标的的典型案例，反映了新三板市场的资本平台价值。北京体育文化选择收购约顿气膜，不仅是对其技术和市场地位的认可，也是对体育产业未来发展前景的乐观预期。随着体育产业并购重组趋势的开启，这种跨市场的并购案例预计会逐步增多。

此次收购对于北京体育文化而言，是一次产业链上下游资源整合的绝佳机会。约顿气膜在气膜建筑行业的领导地位，与北京体育文化健康、环保的理念相得益彰。此次收购使得双方的合作由单纯的业务合作深化到股权+业务合作，实现了气膜场馆前端建设与后端运营为一体的体育服务经营模式。这种上下游资源的整合不仅带来了产业协同效应，也有助于双方共同抓住行业发展红利，实现高速增长。