分级A价格进入下降通道 后市仍存调整空间

自十月下旬以来，分级A价格指数呈现回落趋势，资金撤离分级A品种的态势显著，热门分级A品种份额大幅缩水。近一个月市场调整频繁，在业内人士看来，分级A后市仍然存在调整空间。

数据表明，从十月下旬至上周五，分级基金A份额价格出现见顶回落的走势，区间跌幅达到3.35%。随着分级A价格指数的下跌，多只分级A份额出现显著缩水，资金撤离的迹象愈发明显。

股票市场的反弹和国内货币政策的转向成为分级A价格下跌的主要原因。近期，国债期货连续下跌，分级A的表现与国债期货背道而驰，可能受到外围市场的影响。另一方面，股市近期站上3200点，煤炭、金属等沉寂已久的板块持续出现行情，分级B整体折价率明显减少，分级A整体溢价率下降也就成为了自然的结果。

在今年，分级A的大幅走强主要是在资产荒的背景下，其较债券有利差优势，固定收益类价值逐渐成为定价的核心。但从风险和收益的性价比来看，当前分级A流动性较弱、债性不纯，价格波动幅度较大，持有分级A的风险远大于债券，投资性价比并不高。

全市场流动性加权分级A价格自10月24日以来下跌3.35%，而同期中证全债(全价)指数下跌0.79%，分级A的跌幅远大于同期债市的调整，显示出分级A的波动风险。

无论是当前宏观的货币政策、股票市场的回暖，还是外围因素的影响，当前分级A市场面临的利空因素众多。业内人士认为，尽管短期分级A已经明显调整，但目前仍需谨慎介入。近期十年期国债收益率的大幅上升以及国内债券市场可能面临的不确定性，建议投资者谨慎对待。

股市的回暖也导致资金转向追逐折价状态的分级B品种，这可能是分级A市场可能将继续调整的另一个原因。在权益市场明显回暖的态势下，当前分级B普遍处于折价状态，而分级A则全面溢价，市场风险偏好度上升，投资者可能会转向交投活跃的分级B品种，短期内，分级A市场可能还要继续经历一段时间的调整。

（原标题：分级A价格进入下降通道 后市仍存调整空间）提醒投资者在参与分级A市场时，需要谨慎对待市场波动和风险，做好充分的研究和风险评估。