华安基金谢昌旭：医药行业的不确定性有望消除 医药板块存结构性

在充满挑战的2020年，医药行业因新冠疫情的影响而备受资本市场瞩目。这一年，医药市场经历了前所未有的波动，年初的热门行情在八月初逐渐平息。随着防疫进入常态化，医药行业的估值从高峰回落，展现出更加合理的市场定位。进入12月，医保目录的调整和相关药品价格谈判即将展开，市场对于医药行业的关注焦点集中在PD-1等重磅品种的创新药降价幅度上，其中存在的不确定性让市场略显担忧。

在行业整体调整的背后，隐藏着医药行业的韧性和巨大潜力。华安基金的谢昌旭先生认为，随着老龄化趋势的加剧和居民消费升级，医疗健康的需求将持续增长。医药行业虽然面临短期挑战，但未来的发展前景依然光明。

随着疫情逐渐消退，医药行业的业绩逐渐回暖。数据显示，医药板块所有上市公司2020年前三季度的营业收入和净利润均实现同比增长。医药行业的强劲表现，在29个中信一级行业中排名第八，显示出其稳健的盈利能力和强劲的增长势头。

展望来年，华安基金谢昌旭表示，新冠疫情进展和医保政策仍是影响行业的重要因素。在这样的背景下，投资者应把握行业的基本投资脉络和方向，优选景气度高、医保政策免疫度强的细分领域进行布局。他重点关注医药消费、医疗服务、研发外包生产、医疗器械以及创新医药等领域，并始终围绕具有持续需求且竞争力强的公司进行投资。

谢昌旭先生是一位拥有8年基金及相关行业从业经验的基金经理。他的投资风格以“复利”为最高原则，聚焦优秀公司“被错误定价”和“持续成长”的投资机会。

随着政策的落地，医药行业的不确定性逐渐消退，药企之间的结构性分化加速。华安基金谢昌旭表示，未来具备创新研发能力的头部药企将迎来更高的成长性和更强的竞争力。这些企业将在中国医药创新崛起、医保效率提升、国产替代进行以及新兴医疗健康消费快速增长的大潮中，不断展现出强大的结构性机会。

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