方正证券点评万华化学：景气底部业绩短期承压，新项目逐步落地

公司季度业绩公告解读

近日，公司发布公告，公布了其2022年第三季度的业绩情况。从整体营收来看，该季度公司营收达到惊人的413.02亿元，同比增长了4.14%，但相较于上一季度却有所下滑，环比下降了12.74%。在利润方面，虽然归母净利润达到了32.25亿元，但同比却下滑了惊人的46.35%，环比下降了35.62%，这一数据无疑给公司带来了一定的业绩压力。但我们也无需过分悲观，深入地剖析其中的细节与因素会带给我们新的启示。

在石化及聚氨酯板块，销量环比下滑明显，这无疑对公司业绩产生了不小的负面影响。其中聚氨酯板块实现营收156.17亿元，销量虽同比上升，但环比却有所下滑。而石化板块同样面临类似的挑战，尽管其销量同比上升了较高的百分比，但仍未能在一定程度上缓解环比下滑的压力。精细化学品和新材料的销量却呈现稳健增长的态势。显然，这两大板块在推动公司的全球化布局方面发挥了重要作用。随着全球能源价格的持续攀升，尤其是在欧洲地区天然气对外依存度高达63.2%的背景下，能源价格的上涨已经导致欧洲化工企业面临减产的压力。在这样的背景下，公司凭借其全球化的布局优势和产品组合优势有望进一步提升海外市场的占有率。更重要的是，公司对未来发展的决心和投入坚定不移。三季度在建工程大幅增长至惊人的421.99亿元。这表明公司正在积极推进各项建设工作，以更好地满足未来的市场需求。公司还积极投入研发，新材料项目正在逐步落地。预计未来两年新材料项目将集中投产为公司带来更多的利润增长机会。因此我们必须提醒投资者们警惕产能建设相关的风险、价格的大幅回落风险以及需求的大幅下滑风险这三大风险的存在同时谨慎做出投资决策以便更好的应对未来的不确定性因素保持冷静的头脑与合理的判断是十分重要的同时关注公司业绩公告中透露出的每一个细节并从中发掘未来的投资机会不失为一种明智的选择让我们期待公司未来能在不断前行的道路上持续为股东创造更多的价值同时继续保持其业务上的创新与卓越表现共同书写更为辉煌的未来篇章！