安靠智电两版招股书财务数据不同 保荐商为华泰联合证券

在繁华的市场背景下，江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司（简称安靠智电）于近期成功在深交所挂牌上市，标志着这家公司的业务和发展前景得到了资本市场的广泛认可。此次上市，不仅是对安靠智电实力的肯定，更是对其未来潜力的期待。

据悉，安靠智电的保荐机构华泰联合证券在此次发行中发挥了重要作用。此次发行数量为1,667万股新股，募集资金总额为人民币四亿六千七百万元。扣除相关费用后，实际募集资金净额为人民币三亿五千七百万元。这笔资金将主要用于电力电缆连接件和GIL扩建项目以及补充公司流动资金。

公开资料显示，安靠智电自公布招股说明书以来，便以其稳健的业务表现和良好的增长前景吸引了市场的广泛关注。从股价走势来看，安靠智电自上市以来连续五个交易日涨停，展现了其强大的市场吸引力和投资者的信心。

从近几年的财务数据来看，安靠智电的营业收入和净利润均呈现出稳健的增长态势。公司的主营业务毛利率也保持在较高水平，超过了可比上市公司的平均毛利率。尽管公司的业绩整体呈现增长态势，但其预收账款金额却出现大幅滑坡，这引发了市场对公司的未来业绩和利润调节手段的疑虑。

值得注意的是，安靠智电的应收账款占营业收入比例高达六成以上，这无疑增加了坏账风险。记者在查阅招股书的过程中发现，公司公开的两版招股书存在财务数据的差异。对此，公司表示主要是因为招股书申报稿与补充封卷稿的收入确认政策发生变化。公司也对应收账款余额较大的问题做出了解释，主要归结于公司客户的结算和付款审批流程繁杂、销售季节性以及客户付款流程较长等因素。

总体来看，安靠智电作为智能输电领域的领军企业，其业务和发展前景值得期待。投资者在关注其业绩的也需要关注其财务风险和财务数据差异等问题。对于投资者而言，这是一个值得深入研究并关注的潜力股。随着其业务规模的扩大和市场地位的稳固，安靠智电未来的发展值得市场期待。电缆连接件巨头安靠智电成功登陆创业板

安靠智电是一家专注于输变电系统关键部件研发与生产的领军企业。主要产品为电缆连接件，并为市场提供地下智能输电系统整体解决方案。近日，该公司成功在创业板上市，引发了业内的广泛关注。

电缆连接件，被誉为电网的“血脉”，在电力输送中扮演着至关重要的角色。安靠智电所研发的电缆连接件在高压及超高压领域具有显著优势，其技术成果已经参与到500kV电缆连接件国家标准的制定，打破了国外垄断，推动了中国电缆工业的跨越式发展。

不仅如此，安靠智电还不断创新，于国内率先研发出220kV1000kV的金属气体绝缘母线（GIL），成功弥补了电缆系统在大容量输电方面的缺陷。这一技术的成功研发，不仅彰显了安靠智电在地下输电领域的专业技术实力，更使其成为国内乃至全球该领域的领先供应商。

作为高新技术企业，安靠智电在研发道路上屡获殊荣。公司先后承担多项国家级、省级科技计划，并有产品被评为国家重点新产品。截至招股说明书签署日，公司已获得专利多项。

近年来，安靠智电的经营业绩也呈现出稳健的增长态势。招股书显示，公司近年来的营业收入和净利润均实现稳步增长。预计在未来，公司的发展前景将持续看好。

值得一提的是，安靠智电的控股股东和实际控制人陈晓晖、陈晓凌、陈晓鸣三兄弟在业内具有极高的知名度和影响力。三人不仅直接持有公司绝大部分股份，而且各自在公司中担任重要职务，全面负责公司运营、日常管理以及技术研发工作。

本次上市，安靠智电计划发行股票数量为1,667万股，募集资金用于电力电缆连接件和GIL的扩建项目以及补充流动资金。这将为公司未来的发展注入新的动力。

关于公司主营业务收入增长的合理性也遭到问询。尤其是在2013年，公司的应收账款余额甚至超过了营业收入。对此，证监会已经向安靠智电提出了反馈意见。河北新宝丰作为公司的重要供应商和客户的角色也引起了关注。对于这些问题，安靠智电需要进行详尽的解答和澄清。但无论如何，安靠智电的上市无疑为其未来的发展开启了新的篇章。作为一家有着强大技术实力和广阔市场前景的公司，安靠智电的未来发展值得我们期待。关于发行人的相关情况分析

在深入调查与分析发行人的各项业务及运营状况的过程中，我们注意到该发行人主要从事高压及超高压电缆连接件的研发、生产、销售，并致力于提供地下智能输电系统整体方案。其业务范围涵盖了广泛的电缆连接技术，且在业内享有显著地位。

一、股东及实际控制人信息

发行人的股东及实际控制人信息是其重要公开信息之一。经过核查，我们了解到河北新宝丰的股东结构及相关实际控制人的信息，这将有助于理解发行人的运营策略及未来发展方向。

二、经营业务与客户

发行人的营业收入在近年来呈现出稳健的增长趋势。结合同行业上市公司的收入增长情况，我们分析了发行人主营业务收入的合理性，并详细披露了报告期内新增客户的具体情况。我们对主要新增客户的背景进行了深入调查，包括客户的成立时间、注册资本、主营业务、股权结构等，并核实了这些客户与发行人是否存在关联关系。

三、应收账款及信用政策

发行人的应收账款余额在报告期内呈现出稳定的增长态势。我们要求发行人详细披露了各类业务合同中的信用政策、结算方式和结算周期。在此基础上，我们分析了报告期内应收账款、应收票据的合理性，并了是否存在放宽信用政策以增加销售收入的情形。我们也对发行人应收账款周转率低于可比上市公司的原因进行了深入分析。

四、应收票据与融资情况

发行人的应收票据部分包括商业承兑汇票。我们要求发行人详细披露了各报告期末的应收票据种类、金额，以及背书且在资产负债表日尚未到期的应收票据的具体情况。我们核查是否存在使用无真实贸易背景的应收票据进行融资的情形。

五、预收款项

发行人的预收款项在2014年出现了下降。我们要求发行人披露了预收账款金额下降的原因，并核查是否存在未满足收入确认条件而提前确认收入的情形。

六、毛利率分析

发行人的主营业务毛利率在报告期内呈现出一定的波动。我们要求发行人详细分析了主营业务毛利率高于可比公司的原因，并提供了分产品毛利率分析。结合500kV系统中电缆和电缆附件的构成，我们分析了500kV系统的毛利率及其变化的合理性。

七、期间费用与研发支出

发行人的期间费用在报告期内呈现出稳定的增长趋势。我们要求发行人详细披露了销售服务费、中介费的性质及其具体构成，分析了销售费用、管理费用中的其他性质及金额。我们要求发行人准确划分和核算各项研发支出，并核查是否存在关联方或潜在关联方为发行人承担成本、代垫费用的情形。我们还对发行人的研发费用构成与金额进行了核查和分析。

八、存货净额

存货项目核算分析

结合各类产品的生产业务流程，发行人对于存货项目的核算对象、内容及具体方法如下：

1. 对于零部件与产成品，发行人详细核算其生产周期内的在制品存货情况。由于产品生产的复杂性和周期性，在制品金额较大，反映出生产流程的复杂度和较高的工作投入。发行人会根据市场供需变化和生产效率调整生产策略，确保存货周转率的合理性。

2. 发行人的存货周转率变化与同行业上市公司相比有其独特性。随着市场需求的波动和生产效率的提升，存货周转率会有所变化。发行人会密切关注行业趋势和市场动态，调整库存管理策略。与同行业上市公司的对比中，发行人的存货周转率变化与市场适应性息息相关。

针对发出商品金额的问题，发行人详细说明了发出商品金额与暂不符合收入确认条件但已开票预交增值税的金额之间的关系。发行人确保所有商品发出均符合收入确认标准，不存在提前开具***的情形。保荐机构和申报会计师已对此进行了核查并发表意见。

招标模式及其对发行人的影响

关于国家电网的捆绑招标模式，发行人代表说明了该模式在行业中的地位及可能的发展趋势。发行人指出，捆绑式招标是行业招标的一种趋势，但发展为主要以电缆生产企业为主的模式尚不确定。发行人在该模式下受到电缆及其生产商的影响，但已采取多种措施降低依赖。发行人在招标过程中的角色和合作企业重叠情况也进行了合理解释。对于合作电缆企业的流失现象和竞争态势，发行人已作出回应并提供相关证据。保荐代表人对上述情况进行了核查并发表了意见。

协议与对赌条款

关于外部股东与发行人之间的协议和对赌条款，发行人代表详细介绍了实际控制人或发行人与其他股东之间不存在其他未披露的含有对赌性质的法律文件。对于已终止的《补充协议》，保荐代表人详细说明了核查过程，并对发行人的申请文件和招股说明书的完整性及时效性进行了核查并发表意见。

招股书中的财务数据不一致问题

针对两版招股书中的财务数据不一致问题，发行人已注意到并进行了澄清。关于应收账款的数据调整，反映了公司内部管理的完善和信息披露的透明化努力。保荐机构对此进行了深入的核查，确保财务数据的真实性和准确性。对于营业收入数据的差异，发行人也给出了合理的解释。

安靠智电的两版招股书揭示：财务数据背后的故事

当我们仔细观察安靠智电的2015年和2016年招股书时，会发现一个引人注目的现象：尽管公司的整体业绩呈现增长态势，其预收账款却呈现出大幅下降的趋势。这为公司未来的业绩表现增添了一层不确定性。

从2013年至2016年，安靠智电的预收账款从3991.55万元一路下滑至1786.22万元，降幅达到了惊人的55%。预收账款在企业的财务报表上属于负债，如果按合同规定完成产品制造并交付，就会转化为销售收入。预收账款的减少不仅影响企业的现金流，还可能对未来业绩造成冲击。

除了预收账款的减少，安靠智电的应收账款也占据了营业收入的较大比例。在2014年至2016年期间，应收账款占流动资产的比例一直超过40%，占当年营业收入的比例也一直在60%以上。这意味着公司的应收账款余额较大，对公司的现金流和财务状况构成一定压力。

安靠智电的应收账款周转率也低于同行业上市公司的平均水平。这主要是由于公司的应收账款余额占当期营业收入的比例较高。如果未来应收账款的可回收性因客户财务状况及付款政策变化等原因而降低，可能会发生坏账损失，对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。

安靠智电的存货管理也值得关注。公司的存货余额逐年增加，存货周转率低于同行业平均水平。对此，公司表示，其主要客户包括国家电网、南方电网及五大发电集团等企业，结算和付款审批流程较为繁杂，且公司销售存在季节性，导致收入确认集中在下半年。实际结算过程中，从发行人提出付款申请到客户付款往往需要较长时间。但公司也强调，主要客户的信用资质均较好。

安靠智电在财务管理方面面临一些挑战，包括预收账款的大幅减少、应收账款的高比例以及存货管理的问题。这些都需要公司积极应对，以确保未来的稳健发展。只要公司能够采取有效措施解决这些问题，其整体增长态势仍值得期待。

在观察安靠智电的财务数据时，我们不仅要关注其表面的数字，还要深入了解其背后的原因和影响。只有这样，我们才能更全面地了解公司的经营状况，并做出更明智的决策。