今年以来港股最大IPO花落申万宏源

【编者注】（000166）即将于4月12日开始招股，并于4月17日结束。预计于4月26日正式挂牌上市，由申万宏源香港、高盛、工银国际以及农银国际联合担任此次上市的联席保荐人。现在，让我们跟随华盛学院的脚步，深入了解这家在业内享有盛誉的证券公司。

招股信息速览

数据来源：Wind，华盛证券

核心观点：

申万宏源是我国领先的投资银行集团，即将成为第12家同时在A股和H股上市的券商。随着证券行业的快速发展，该公司将迎来更多发展机遇。

公司独创的“投资集团+证券公司”双层架构为其构建了同业差异化优势。即使在行业寒冬中，公司的业绩依然优于行业平均水平。当前市场回暖，券商行业作为主要的受益者，公司的各项业务有望得到显著改善。

公司概况与声名

申万宏源的历史可以追溯到上世纪80年代，最早由申银证券和万国证券于1996年合并成立申银万国证券。之后，在2015年吸收合并宏源证券，完成了中国证券史上最大规模的合并，最终整合成为申万宏源证券。目前，公司在全国拥有广泛的业务网络，包括46家分公司、310家证券营业部和40家期货营业部。公司历史底蕴深厚，是我国最早发行A股和B股票的券商之一，也曾推出首家由证券公司发行并管理的公募基金。

行业分析

在我国四十多年的高速发展下，证券市场总市值占名义GDP的证券化率不断提高。目前，我国已是全球第二大经济体，家庭财富规模位居全球第二。随着直接融资程度和证券化率的提高，以及军民融合战略的推进，证券行业将迎来更多的发展机遇。在这种大环境下，申万宏源作为业内领先的证券公司，无疑将受益于行业的发展。

业务分析

公司通过独特的“投资集团+证券公司”双层架构，提供综合金融服务，包括企业金融、个人金融、机构服务及交易和投资管理。这种架构为企业客户提供了全生命周期的金融服务和资金支持。公司连续八年获得中国证监会授予的“A类AA级”证券公司监管评级，拥有优秀的风控能力。公司的个人金融业务占比超过50%，机构服务及交易近年来发展迅速。

财务分析

尽管受到市场行情下行的影响，公司手续费及佣金业务持续拖累业绩，但利息收入和投资收益均实现大幅增长。在证券行业寒冬之际，公司的业绩表现依然优于同行业平均水平。公司的总收入在近年来保持稳定增长，展现出强大的盈利能力和良好的发展前景。

申万宏源作为我国的领先投资银行集团，以其深厚的历史底蕴、独特的业务模式和优秀的业绩表现，吸引了广大投资者的关注。随着市场的回暖和行业的发展，公司未来的前景将更加广阔。公司硬核实力显现，风险大幅缓解，行情回暖下的受益者

本文来源于招股书及华盛证券的资料。

近期，随着股权质押得到政策及的强力支持，券商行业面临的风险得到了大幅缓解，其估值修复的可能性愈发显现。某公司，自成立起便见证我国证券行业的蓬勃发展，历经多个市场周期及监管环境的变迁，拥有深厚的行业底蕴与强大的品牌影响力。

随着证券市场行情的回暖，资本市场改革政策陆续落地，市场成交活跃度持续提高。该公司凭借其硬核实力，将成为主要受益者之一。其各项业务相较去年有望获得显著的提升和改善，展现出强劲的发展势头。

在与其他赴港上市券商的估值对比中，虽然该公司的市盈率偏高，但结合今年一季度的市场回暖与券商业绩的明显改善，再考虑到其吸引了包括工商银行、华夏人寿、中国人寿和中国再保险等13家基石投资者，总计认购约8.29亿美元的股票，以假定中点定价计算占发行股票的近七成。这一系列数据无不体现出该公司的投资吸引力，值得投资者密切关注。

在申购攻略方面，投资者可根据个人风险承受能力、投资期限和收益预期进行合理配置。需要注意的是，股市有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策时，应充分了解公司的经营状况、行业地位及市场环境等因素。

本文数据来源于Wind资讯，内容首发于微信公众号港股情报局。文章所述观点乃作者个人看法，并不代表现实中的赢家财富网立场。投资者在实际操作中需自行承担风险。让我们共同期待这家公司在行情回暖的大背景下，能够展现出更为亮眼的表现。