带着旧病新疾赤膊IPO 朝歌科技倔强上市新套路

近日，北京朝歌数码科技股份有限公司（下称“朝歌科技”）再次冲击IPO，引起了广大投资者的关注。朝歌科技已非首次尝试上市，这次是其第三次踏上IPO征途。对于这家科技企业，人们不禁对其过往的历程和现状产生浓厚兴趣。

朝歌科技主营业务包括互动电视智能终端产品、网络视频行业应用系统及解决方案，其中互动电视智能终端业务占据其主营业务收入的绝大多数。朝歌科技在过去几次冲击IPO时曾遭遇一些难题。早在2011年，朝歌科技就曾尝试上市，但被创业板发审委以未来持续盈利能力存在重大不利因素为由拒绝。其中，生产制造业务依赖加工商和过度依赖华为等问题被指出。尽管朝歌科技在此后尝试改进，但的招股说明书显示，对前五大客户的依赖问题仍然存在。

朝歌科技的财务状况也引发关注。虽然其营业收入持续增长，但净利润增长却不尽如人意。其毛利率远低于同行业其他公司，这也使得其产品价格不断下降。市场竞争的加剧以及自身业务单一的问题也使得朝歌科技面临巨大挑战。为了维持市场份额和销售额，朝歌科技不得不不断下调产品价格，但其议价能力却越来越弱。

除此之外，朝歌科技的现金流量状况也令人担忧。其现金流量表显示，经营活动产生的现金流量净额起伏不定，甚至出现负值。其借款和抵押房产的行为也引发了投资者的疑虑。投资者不禁要问，朝歌科技的现金流是否已经紧张到需要抵押房产和借款来“装点门面”？这些问题的存在也让投资者对其未来的发展前景产生疑虑。

尽管朝歌科技一直在努力改进自身的问题并寻求突破，但从目前的情况来看，其旧疾未改，又添新疾。朝歌科技需要深入解决其生产制造、客户依赖、财务结构等问题，才能真正赢得投资者的信任和市场的发展。对于朝歌科技来说，未来的道路仍然充满挑战。投资者在关注其IPO进程的也需要关注其财务状况、市场竞争态势以及未来发展策略等方面的问题。在公司面临一系列问题时，似乎旧病未去，新病又来。究竟是什么导致了公司“造血”能力的下降呢？后我们发现，问题的根源在于其日益增长的应收账款和存货。这两座资金大山对公司的资金流动性形成了极大的压力。

从财务数据看，公司的应收账款从2014年的1.03亿元一路攀升至2016年的1.94亿元，存货也从同期的7742万元飙升至1.68亿元。这两项的增量已经远超公司近三年的净利润总和。这样的压力之下，公司的流动性自然出现问题，随之而来的是沉重的债务负担。更令人担忧的是，公司的负债率在这几年内从34%飙升至58%，偿债能力却在逐渐减弱。

那么，面对如此多的困扰，为何朝歌科技依然执着于上市之路呢？在激烈的市场竞争中，企业如同逆水行舟，不进则退。朝歌科技的竞争对手们，如中兴、烽火等老牌上市公司，在资本市场上的表现如鱼得水。朝歌科技所面临的竞争对手几乎都是上市公司或被上市公司整合的企业。这对朝歌科技来说，压力无疑是巨大的。

在这个背景下，上市对于朝歌科技来说更像是一种生存策略。看到同行纷纷拥抱资本市场，朝歌科技如果再不上市，真的有可能被市场边缘化。对于任何一个有志于长远发展的企业来说，这都是无法接受的。上市不仅能为公司带来更多的资金和资源支持，还能提升公司的市场地位和竞争力。

朝歌科技的情况并非个例，许多企业都在为了生存和发展而积极寻求上市。上市不仅是一种融资手段，更是一种市场认可和企业价值的体现。对于朝歌科技来说，上市是其突破重围、迎接新发展的关键一步。期待朝歌科技能够通过上市，开启新的发展阶段，实现更大的突破和发展。

相关阅读：

上市，企业发展的新篇章

朝歌科技成功上市，开启发展新时期等更多关于企业上市的文章都在向我们展示着企业通过上市实现跨越式发展的可能。让我们共同期待朝歌科技在新的征程上能够创造更多的辉煌。