回头客产能闲置仍欲IPO强行扩产 转战主板概因资金紧张

产能闲置仍雄心勃勃寻求IPO，回头客转战主板背后的资金压力与挑战

尽管面临产能利用率不足的问题，回头客食品集团有限公司仍毅然决然地计划转战主板市场，借助IPO实现资金的注入。这家在新三板挂牌一年多的公司，近期在证监会官网上披露了公开发行招股说明书，预示着其即将迈出重要的一步。

尽管回头客的流动比率在2016年上半年为0.78倍，显示出其资金流动性紧张，但这并未阻止其寻求主板市场的决心。公司的快速转板行动，似乎昭示着其对于资金需求的迫切。

回头客主要生产华夫饼、铜锣烧、薯片、蛋糕面包等烘焙食品，其在全国拥有8家全资子公司。近年来，该公司受到食品安全问题的困扰。尽管如此，公司在2016年上半年的营业收入仍达到3.7亿元，同比增长9%，但净利润却下滑30%，仅实现1965万元。

面对这样的业绩压力，回头客选择将目光投向主板市场，希望通过IPO融资解决资金问题。令人困惑的是，回头客在设备并未完全投入生产的情况下，便出现了净利润下滑。其各产品线的产能利用率普遍较低，尤其是蛋糕面包的产能利用率仅为54%。在这样的背景下，回头客仍计划募集6.2亿元用以扩充产能。

对于这一决策，业内人士表示担忧。即便回头客承认存在新增产能无法顺利消化的风险，但似乎仍对扩大产能抱有信心。对此，一些专家认为，回头客此举可能是出于抢占市场份额、提高品牌知名度的考虑，而并非完全基于市场需求。

资金压力大是回头客急于上市的重要原因之一。公司在招股书中坦言，因预收款减少、应收账款增加，导致经营活动现金流状况恶化。与此为了增加收入，公司采取了放宽赊销政策的做法，这使得应收账款余额激增。这也引发了外界对于回头客是否通过美化上市前的业绩来表现来换取更多融资的质疑。

尽管回头客在新三板未获得过融资，但其仍选择通过抵押房产和土地的方式来获取银行借款。这只是权宜之计，长远来看，要想解决资金问题、提高盈利能力、稳定市场占有率，上市无疑是回头客的重要选择。如何在产能严重过剩的情况下确保新投资能够带来预期的回报，仍是回头客需要面对的挑战。

回头客的案例向我们展示了一个企业在面临资金压力和市场竞争时，如何做出战略调整与抉择。尽管其决策背后充满了无奈与困境，但正是这种挑战与应对的过程，使得企业的成长更加引人注目。我们期待回头客能够在主板市场获得更好的发展，同时也希望其能够妥善解决现有的问题，为投资者带来更多的回报。在寻求长期借款以抵押房产和土地缓解短期资金压力的企业中，回头客所面临的挑战尤为突出。在2016年上半年，该公司的流动比率仅为0.78倍，相较于同行业已上市公司的平均流动比率3.16倍，显然暴露出了回头客在短期资金方面的紧张状况。

回头客将流动比率较低的原因直接归咎于公司未上市的状态。在公司的招股说明书中，他们指出克明面业、麦趣尔、达利集团等同行企业已在深圳或香港上市，这使得他们更容易获得融资，从而拥有更高的流动比率。在他们看来，上市似乎成为了解决公司诸多财务问题的关键所在。

对于回头客而言，其短期资金压力主要来源于此：未能上市导致融资难度加大，进而加剧了短期资金压力。这种压力迫使公司寻找其他资金来源，如抵押房产和土地以获取长期借款。即便通过借款暂时缓解了资金紧张的状况，但长远来看，要想真正解决资金问题，上市或许仍是回头客的最佳选择。

上市不仅能够帮助回头客解决当前的资金困境，更能为其未来的发展提供强有力的支持。通过上市，公司可以获得更广泛的投资者基础，从而更容易筹集资金用于扩大生产规模、研发新产品或进行市场推广等。上市还能够提升公司的知名度和市场地位，为其在竞争激烈的市场环境中赢得更多优势。

回头客决定转战主板市场的决策，很可能是为了缓解短期资金压力并寻求长远发展的双重目标。通过上市，公司不仅能够解决当前的财务困境，还能够为未来的扩张和发展铺平道路。