分级B下折警报拉响 基金公司建议投资者回避

【警报拉响：分级B基金面临下折风险，投资者需警惕】

随着牛市的脚步渐行渐远，分级B基金在市场的大幅波动中显露出其梦魇般的一面。它的变幻无常，实则受杠杆效应的掌控。新年伊始，大盘的不利局面使得分级B基金加速靠近下折阈值，投资者必须提高警觉，远离风险。

来自上海证券报的消息，继2016年首个交易周有4只分级B基金下折之后，近期又有新的基金加入此行列。就在1月12日，创业B（150244）正式成为年内第五只触发下折的分级基金。鹏华基金公告显示，当日该基金的单位净值已跌至0.213元，而前一天收盘价却高达0.36元，份额溢价率高达69%，投资者面临的折算损失可能达到40%。

分级基金带来的下折风险，对于投资者而言，无疑是一场灾难。在下折过程中，B份额的净值将重新调整为1元，但投资者若以高于净值的市场价买入的B份额，其真实价值将按较低的净值计算，溢价部分能否恢复，完全取决于对应指数的走势。若市场走势不佳，B份额的溢价很难恢复到折算前的水平。

截至1月12日，上证指数累计跌幅已接近15%，受此影响，分级基金首当其冲。目前，除创业B（150244）外，已有数只分级基金触发下折。业内人士分析，在大势不利的情况下，高溢价率可能带来更大的补跌风险。

对于可能发生下折的分级基金，基金公司建议投资者回避。因为在大盘不稳定的情况下，分级B基金的杠杆效应可能导致其净值大幅下挫，投资者可能面临巨大损失。而对于分级A，虽然其在市场下挫时似乎成为资金避险的方向，但在下折风险面前，其安全性也不容忽视。投资者在购买分级A时，仍需谨慎对待。

对于持有分级基金的投资者来说，理解下折风险并知道如何应对至关重要。基金公司提醒投资者注意T-1日（触发下折日）、T日（折算基准日）、T+1日（折算停牌日）、T+2日（复牌正常日）等关键日期，避免在这些日期产生不必要的损失。如果投资者持有的分级B即将下折，应在预测到这一风险时及时卖出。否则一旦市场持续下跌，投资者可能面临无法卖出只能被动承担损失的局面。而作为另一种选择，投资者可以在折算基准日之前买入分级A并完成合并成母基金以避免参与下折风险再申请赎回的策略或许能更胜一筹。因此在大盘动荡的情况下投资需谨慎小心行事避免不必要的损失。当市场走势出现反转，投资者若能及时捕捉到上涨信号，那么在交易市场中，他们将有机会通过拆分操作赚取更多利润。具体来说，当投资者持有分级基金时，他们可以选择在场内拆分，通过卖A留B的策略，捕捉下一轮行情的杠杆收益机会。这种策略允许投资者在行情上涨时，分享更多的收益。

专业人士也提醒投资者，关于买入分级A作为对冲策略可能并非想象中那么简单。真正的对冲策略应该建立在A份额和母基金均处于高折价状态的基础上。只有当这两者都处于高折价状态时，合并赎回才能有效地达到止损的效果。投资者在选择对冲策略时，必须谨慎分析市场状况，做出明智的决策。

值得注意的是，当遇到下折基准日时，分级B的卖出机会可能会受到限制。在下折基准日，由于分级B往往被封在跌停状态，投资者可能无法及时卖出。这一天通常会暂停合并操作，这意味着即使投资者买入分级A也无法立即将其合并成母基金。在这种情况下，投资者只能接受分级B的下折，无法采取其他有效的对冲策略。对于投资者来说，了解和掌握市场动态至关重要，尤其是在进行分级基金交易时。

虽然分级基金为投资者提供了获取杠杆收益的机会，但同时也伴随着一定的风险。投资者在参与市场时，必须充分了解市场规则和风险状况，制定合理的投资策略，并在实际操作中保持谨慎和灵活应对各种市场变化。只有这样，才能在激烈的市场竞争中取得成功。