第五次冲击资本市场再遇变数 证监会取消东珠景观首发审核

6月1日，证监会公告主板发审委将对江苏东珠景观股份有限公司（简称东珠景观）的首发申请进行审核。由于公司尚有一些重要事项需要进一步的核查，此次会议对其发行申报文件的审核被取消。这一消息无疑给东珠景观的上市之路带来了不确定性。

《每日经济新闻》记者了解到，东珠景观主要从事生态景观全产业链业务，包括苗木种植、生态景观设计、生态修复与景观工程建设以及景观养护等。此次，公司计划在上交所发行不超过5690万股，所募资金将用于多个项目，合计约9.37亿元。

东珠景观的上市之路并非一帆风顺。早在几年前，公司就曾多次尝试冲击资本市场，但均未能成功。证监会在其发布的招股书公告中对其客户集中度问题提出了关注。据的招股书显示，东珠景观的客户集中度较高，前两大客户对公司的贡献逐年增加，这一现象对公司的持续经营能力构成了一定的风险。

对于客户集中度较高的问题，东珠景观在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这是公司顺应社会发展趋势，追求更高商业利益和提升盈利质量的正常商业选择。随着我国国民人均GDP的增长，居民对居住环境和生活环境的要求也在提高，公司积极承接大型生态湿地和景观绿化工程，这些项目具有体量大、回款良好、甲方信用度高等特点。公司也在通过开拓新市场、提升项目管理水平和工程美誉度等方式来降低客户相对集中给生产经营带来的影响。

关于客户集中问题，公司面临的情况看似挑战重重，但实则并非无法应对。尽管券商行业分析师唐辉对《每日经济新闻》记者表示客户集中度高会对公司持续经营产生不利影响，但我们也看到了公司对此的积极应对。正如唐辉所说，证监会对于IPO审核高度重视客户集中度问题，被否的风险确实存在。这并不意味着公司的发展前景黯淡。关键在于公司如何应对这一挑战。资金瓶颈无疑是公司面临的一大难题，特别是在园林绿化行业竞争激烈的环境下。具备相关资质的企业众多，如何在其中脱颖而出，资金的支持至关重要。东珠景观在招股书中坦言资金瓶颈及融资渠道有限的问题，使其在同行业竞争中处于劣势。

具体来看，公司的应付账款占负债总额的比例持续上升，与同行业公司相比明显较高。对此，东珠景观解释主要是因为公司业务规模不断扩大，特别是来自于规模大、周期长的PPP项目的收入增长较快。尽管如此，资金瓶颈对公司竞争力的影响不容忽视。唐辉在接受《每日经济新闻》记者采访时指出：“资金的瓶颈限制了东珠景观的发展。其同行企业纷纷通过资本市场融资，增强了资金实力，提升了市场竞争力。而东珠景观仅依靠自身资金，显然无法与之竞争，这也是其业绩增长速度较慢的原因之一。”

我们也看到了东珠景观的努力。随着同行业公司陆续登陆资本市场，东珠景观也在寻求新的发展机遇。虽然其冲击A股市场的历程屡遭挫折，但其仍在不断努力。从业绩上看，虽然东珠景观的业绩增长速度较同行业其他上市公司慢，但这并不意味着其没有发展潜力。在资金瓶颈的制约下，东珠景观仍需在竞争激烈的市场环境中寻求突破，充分发挥其在生态修复与景观建设工程施工领域的优势，寻找新的融资渠道，增强自身实力。也需要关注行业动态，把握市场机遇，以实现持续稳健的发展。

东珠景观面临的挑战与机遇并存。在资金瓶颈的制约下，公司需要寻求突破，发挥自身优势，不断提升竞争力。也需要关注行业动态，积极应对市场变化，以实现持续稳健的发展。