信托贷款难倒千亿黑马 中梁控股再战港股IPO能成么？

信托贷款难倒千亿房企黑马，中梁控股再战港股IPO之路

曾经仅用三年时间就从百亿跃升至千亿规模的中梁控股，如今却在IPO的道路上遭遇困境。这家房地产界的黑马，在申请港股上市的道路上历经波折。

早在2018年11月，中梁控股便递交了招股书，但六个月后申请失效。决心上市的中梁控股并未放弃，短短三日后便更新了一版的招股书。

中梁控股的困境与其债务状况密切相关。在实现规模迅速扩张的其负债规模也在不断攀升。尤其是在信托贷款方面，中梁控股的借款占比高达58%。随着“去杠杆”和“去通道”的压力增大，中梁控股的融资渠道受到冲击，资金压力日益增大。

中梁控股的扩张模式也值得关注。从浙江温州起家的中梁控股，因其迅猛扩张被看作房地产界的“黑马”。其“456”模式高周转，平均3天拿一块地的模式让这家房企实现了百亿到千亿的跨越。规模的迅速扩张背后，是中梁控股高额的负债和资金压力。

值得注意的是，IPO过程中的CFO变动也引发了市场的猜测。好的CFO对一个企业的上市起着至关重要的作用，而中梁控股的CFO岗位却频繁变动。这背后是否隐藏着中梁控股的隐情，引发了市场的关注。

回顾中梁控股的发展历程，其从年销售规模100亿元到1000亿元的量级，仅用了约三年时间。高速增长的背后是中梁控股在土地储备上的疯狂扩张。其在长三角的三四线城市表现出极大的关注，通过专注小地块、高周转的策略，实现了百亿到千亿规模的跨越。

随着规模的迅速扩大，中梁控股的资金需求也越来越大。其流动负债总额的持续增长让人担忧。尽管中梁控股在招股书中表示拟对股东应占合并利润的40%进行派息，但其上市决心能否实现仍面临诸多挑战。

中梁控股的上市之路充满了波折。其面临的信托贷款难题、高管变动以及资金压力等问题都需要得到解决。中梁控股的上市决心不减，未来能否成功上市仍需观察。深陷债务困境的中梁控股：融资压力下的资金调整与财务重组

公司的现金流持续呈现负值，自2015年至2017年，以及2018年上半年，经营活动使用的现金流量净额不断攀升。中梁控股的物业开发活动持续增加以及土地收购活动的加大，使得用于营运的现金净额不断增多。这背后隐藏的是公司财务数据的美化手段。

值得注意的是，为了成功上市，中梁控股的净资产负债率出现了戏剧性的变化。从2016年的高达到近18倍，到后来的骤降至不足一半的水平。招股书的披露为我们揭示了背后的真相：这一转变主要源于保留盈利增长导致的净资产大幅增加以及权益的增加。中梁剥离部分负债资产也起到了关键作用。杨剑及其家族成员之间的资产转让行为也为公司的财务状况带来了复杂因素。浙江天剑转让***不仅关乎家族内部事务，更反映了公司在资金运营方面的压力和挑战。

中梁控股面临的困境远不止于此。高昂的融资成本成为其难以承受之重。在融资环境宽松的时期，中梁未能控制其负债规模，导致其在去杠杆化的趋势下陷入困境。尤其是信托贷款和资管产品的使用，给公司带来了巨大的资金压力。随着监管政策的收紧，中梁控股的融资通道被堵死，资金压力愈发凸显。上市成为其化解负债的唯一出路。尽管公司有经验丰富的财务团队支持上市和资金运营工作，但仍面临着财务危机的风险。高昂的融资成本背后暴露出公司的经营挑战和潜在风险。如何在困境中稳住阵脚，实现财务结构的优化和资金的平衡将成为中梁控股未来的关键挑战。这一难题不仅仅关乎公司的财务状况，更关乎其在市场竞争中的地位和未来前景。