三板上市拳击早于恒大 3年亏12亿咋盈利

在全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）的舞台上，一则重磅消息于7月1日震撼登场。恒大地产（HK.3333）控股的广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司递交了挂牌申请，并在同一天骄傲地收到了受理函。此刻，沸沸扬扬的恒大足球上市传闻终于落地成真。

恒大的上市之旅，在资本市场的大潮中显得尤为引人注目。从其公开的财报来看，这家俱乐部在过去三年中一直身处亏损的泥潭，最高亏损额更是高达五个多亿，累计三年亏损近十二个亿。这不禁让人疑惑，这场资本盛宴背后，究竟隐藏着怎样的故事？恒大是否能在持续投入的找到那条通往盈利的阳光大道？

放眼全球，靠自身造血实现盈利的足球俱乐部寥寥无几。大部分豪门俱乐部背后都有赞助商的鼎力支持。而那些能够实现盈利的球队，其成功秘诀在于拥有合理的投入产出比例。与恒大这种不计成本、大肆购买的运营模式相比，这些球队的盈利模式显得更为稳健和成熟。

以德国足球甲级联赛（德甲）的俱乐部为例，他们的经济运营堪称楷模。德甲球队严格遵守赤字经营的禁忌，一旦触碰红线，将面临扣分甚至降级的严惩。中下游俱乐部的经理们擅长培养青年才俊，然后将其高价出售，或者依靠赞助收入维持运营。更为关键的是，这些俱乐部在跻身欧洲赛场后，能够获取一笔可观的收入，为俱乐部的长远发展提供有力支持。

恒大是否能找到适合自己的盈利模式？皇马、曼联等豪门俱乐部尚需依赖亚洲行或美国行来贴补家用，那么恒大又该如何破局？品牌价值并非空谈，只有在真正出售时，才能体现出其真实价值。若有一天恒大难以为继，接盘者愿意为其付出多少，那时我们才能真正明白恒大品牌的价值所在。

体育产业的资本市场正在蓬勃发展，体育上市、体育众筹等现象屡见不鲜。例如，博克森体育这个曾承办过国际顶级赛事的公司，已经在三板上市。他们与众多传统电视媒体有着深厚的合作历史，是顶级搏击赛事与节目的内容集成商及制造商。而股权众筹也是资本市场上的一种常见融资行为。

恒大的上市在体育界引发的议论或许在日韩等地更为引人关注，但在我国，大多数人可能将其视为一种新鲜现象。在市场上，先圈钱再办事的情况屡见不鲜。以前互联网公司在不知道如何赚钱的情况下，依然能够在市场上获得大量投资。如今，恒大在足球领域的也许能找到一条新路，为中国的足球产业开辟出新的财源。仅凭提高票价、吸引赞助商等传统方式来提高收入显然不够现实。恒大的未来之路仍然充满挑战与机遇。希望恒大的介入能为我国足球带来新的活力和可能性。