晨光文具：加快渠道开拓速度 发展潜力可期

***概述：晨光文具于4月20日晚间发布消息，其公司在刚刚过去的2018年第一季度实现了显著的经营业绩。实现营业收入达到18.4亿元，同比增长了惊人的30.25%。更令人欣喜的是，归母净利润也达到了2.05亿元，同比增长了23.22%。尽管整体业绩喜人，但相较于公司之前的预期，这一季度还是略低于预期。深入分析后，发现以下几个关键因素影响了这一季度的表现。

在春节因素扰动下，晨光文具在2018年Q1的业绩出现小幅波动。由于春节时间的变动，导致销售周期发生变化，使得公司的收入在预期之外产生了变化。特别是办公直销业务，尽管其仍在淡季阶段，但其增长速度仍然迅猛。尤其是晨光科力普业务，尽管实现了翻倍增长，但也受到了春节时间变化的影响。除此之外，公司毛利有所提高，但由于销售费用的提升，净利率有所下滑。这主要是由于公司在市场推广和品牌建设上的持续投入所致。然而从长远来看，这些投入将为公司未来的发展奠定坚实的基础。

晨光文具的业务结构呈现一体两翼的发展格局。“一体”指的是传统存量业务，“两翼”则是增量业务中的晨光科力普和晨光科技等其他新兴业务。在传统存量业务方面，公司不仅开拓了更多的销售渠道并优化了销售网络结构，而且积极开发更多中高端产品并精品文创市场。“两翼”中的晨光科力普业务继续保持高速增长态势。通过成功收购欧迪中国业务并加强整合工作，晨光科力普在办公直销领域的市场占有率得到了进一步的提升。在重大投标项目和大客户开发方面，晨光科力普也取得了显著的成果。这一系列的举措为公司未来的稳健发展奠定了坚实的基础。总的来说晨光文具正处在稳健成长的轨道上并有望在未来继续保持其行业领导地位。晨光集团的战略转型与未来展望

随着零售市场的不断创新和升级，晨光集团以敏锐的商业洞察力，不断直营大店的经营模式，并以此成功铺设了众多的零售网点。公司旗下拥有两大主力业态晨光生活馆和九木杂物社，至今已拥有超过一百七十家直营大店。晨光生活馆作为传统主力店铺，数量达到一百五十二家，而九木杂物社则以其独特的定位和创新的商业模式成为市场新宠，共计已有三十多家店铺。随着公司对零售市场更深入的了解，其策略也逐渐明朗。

晨光集团正致力于升级晨光生活馆的店铺形象，优化产品组合和陈列方式，旨在提高单店运营效率和盈利能力。公司还将目光转向九木杂物社这一新业态，利用ShoppingMall渠道优势，将其定位为精品文创生活馆。目标受众主要为初高中生至年轻白领阶层，致力于提供高品质、高性价比的商品组合。九木杂物社的成功推出标志着公司在产品升级和渠道创新方面的努力取得了显著成果。预计公司在未来的发展中将继续加快这一新业态的发展步伐，采取直营与加盟相结合的方式迅速拓展市场。值得一提的是，公司已于近期通过员工持股平台的减持计划进行财务调整，但这并不影响公司的长期发展战略和盈利能力。公司的长期稳健发展以及良好的市场前景得到了投资者的广泛认可。根据中信建投的预测，晨光集团未来几年的营业收入和净利润将持续增长，具有广阔的市场前景和较高的投资价值。我们对其充满信心，维持“买入”评级。公司的不断创新和对市场的敏锐洞察使其在传统文具和直销业务领域均保持了优势地位。展望未来，晨光集团将继续保持其领先地位并不断创新以适应不断变化的市场需求。作为投资者，我们期待晨光集团在未来的发展中能够继续创造更多的价值并回馈股东。晨光集团凭借其前瞻性的战略眼光和稳健的经营策略在业界树立了良好的口碑。无论是产品升级还是渠道创新都表明了其决心和勇气在未来零售市场上占据更大的份额并实现更高的增长。（续写上文）同时也不断完善内部运营管理和团队建设以提高工作效率和市场响应速度进一步加强公司在市场上的竞争优势此次的员工持股平台小幅减持也并未影响市场对公司的长期信心反而显示了公司的健康运营状况和强大的发展动力这样的企业值得我们期待其未来的发展并持续关注其动向对于投资者来说晨光集团无疑是一个值得长期持有的优质股票