又减持！“3元股”屡见不鲜 这个板块太“缺爱”

一直以来，银行股似乎总在“被看好”与“被抛弃”之间徘徊。尤其在A股市场，银行板块仿佛一直处于一种拉锯战中。一方面，资本频繁套现，短时间内多次遭遇减持；另一方面，则是高管、股东自发增持股份，试图为自家股票的稳定提供支撑。银行股的估值却一再下降，那么下半年它们还有机会腾飞吗？

以民生银行为例，近期其股东隆亨资本在短短半个月内两次因触发贷款协议约定而被动减持该行股份。据悉，“泛海系”的财务危机似乎仍未缓和。民生银行自身的经营状况亦存在诸多问题。虽然尚未发布2021年半年报，但从今年一季度的情况来看，其营收和净利润均出现同比下滑，成为一众A股上市银行中唯一负增长的存在。

面对这一困境，民生银行的管理层也在积极寻求变革。董事长高迎欣、行长郑万春等高管层于近期以自有资金在二级市场购入该行股份。从民生银行在二级市场上的表现来看，此举似乎收效甚微。截至最近收盘，民生银行的股价已跌破了关键关口。

除了民生银行之外，许多上市银行也面临着类似的困境。高管、股东增持股份已成为银行业常见的护盘方式之一。即便如许多银行实现了营收和净利润的同比增长，其股价却依然低迷不振。甚至有部分银行的股价已经跌破了3元/股的重要关口。

那么为何银行股的走势如此低迷呢？有观点认为，尽管央行宣布全面降准，但对于银行股的利好作用并不明显。此次降准更多是一次全面的货币政策调整，而非专门针对银行业的利好政策。资本市场对于银行股的期待并不仅仅基于政策的支持，更期望银行能够抓住经济发展过程中的机遇提高自身的经营水平并打造具有竞争优势的金融服务能力。

银行股持续低迷的背后反映了市场对于银行业未来发展的复杂预期。尽管部分银行在经营上取得了一定的成绩但投资者更关注其未来的成长性与竞争力打造。因此要想真正提振投资者信心还需要银行业在各个方面持续努力提升自身实力与竞争力。据新华社报道，为实体经济发展提供助力，并促进综合融资成本稳步下降，中国于2021年7月15日决定将金融机构的存款准备金率下调0.5个百分点。这一决策涵盖了大多数金融机构，但不包括已执行5%存款准备金率的机构。经过这次调整，金融机构的加权平均存款准备金率达到了8.9%。

天风证券对此次全面降准给予了高度评价，认为其有三个出乎意料的方面。中国的决策态度坚决；决策时间之快令人惊讶；选择全面降准，而非定向降准，显示出货币政策的宽松方向已经开始迈出一步。尽管常国会议要求金融更多地支持实体经济特别是中小微企业，但此次降准的范围扩大到了所有金融机构。尽管用降准释放的长期资金置换下半年到期的MLF有技术上的考量，但全面降准更多地可能是出于稳增长的考虑。

这次降准并未引发银行股的热烈反应。据证券时报报道，招商证券银行业首席分析师廖志明分析，虽然降准有利于降低银行的负债成本，每年可节约约133亿，但背后可能意味着维持贷款利率的低位，银行可能会保持合理的息差水平，因此总体影响偏中性。市场对经济增长的悲观预期以及新能源概念的火热可能引发市场资金的“虹吸效应”，对银行股不利。

大部分机构对银行股的未来持乐观态度。国信证券预计，随着资产质量改善和净息差的企稳，对净利润增长的拖累将减缓，银行业的前景将持续好转。近期银行股的大幅回调与基本面好转趋势背道而驰，随着银行中报的逐步披露，有望引发一轮业绩行情。考虑到基本面改善和银行股相对估值的历史低位，维持行业“超配”评级。

光大证券也指出，当前A股银行的PB值已经处于极低水平，优质银行的股价回调更多是基于估值考量。随着8月中下旬银行财报季的临近，优质上市银行和部分区域头部城商行的中报有望呈现高增长，银行股存在较大的估值修复空间。经过前期的市场调整，优质银行的配置性价比已经显著提升。

这次降准虽然未能引发银行股的热烈反应，但多数机构仍对银行股的未来持乐观态度，认为随着基本面改善和估值的修复，银行股仍具有较大的配置价值。