万孚生物：国内和海外业务均实现了收入高速增

公司近期发布的2018年第一季度的业绩预告，昭示了其在业绩上的显著增长。预计1季度净利润实现了40%至60%的增幅，收入和净利润均呈现出强劲的增长态势。这一成绩的取得，既得益于国内业务的稳健发展，也得益于海外业务的强劲增长。尤其值得关注的是，高毛利的定量产品在公司业务中的占比正在持续提升。

早在1月17日，公司就已经发布了2017年的业绩预告，去年全年净利润实现了30%至55%的增长。根据我们的预测和测算，2017年公司的净利润大约在2.1亿元左右，全年实现了45%的增长，相较于前三季度的30%增速，这一数字表现出了显著的提升。尤其是第四季度，净利润的增速达到了54%，展现出了公司业务的强劲环比增长态势。进入2018年，公司收入和净利润的增速进一步加快，标志着公司正式迈入了一个高速增长的阶段。

公司还公告了控股股东、实际控制人增持公司股份的计划。李文美、王继华夫妇，作为公司的控股股东和实际控制人，自2018年2月8日起的6个月内，计划通过法律法规允许的方式，包括集中竞价和大宗交易等，增持公司股份。增持金额不低于2000万元，也不超过1亿元。这一增持计划充分显示了公司大股东对公司未来发展的坚定信心。

万孚生物，作为IVD细分领域的领头羊，一直备受市场关注。我们在去年12月18日发布的报告中，就明确指出公司业绩增长将显著提速，而这一判断在公司2017年及2018年第一季度的业绩中得到了印证。

随着2018年公司新产品的陆续上市，我们预期公司的全年增速将进一步提升。国内市场方面，现有产品将继续保持快速增长，同时一系列新产品如血气分析仪、凝血分析仪、肾损伤检测试剂等也将陆续推出。国际市场方面，公司在美国、欧洲和亚洲等地的业务也在稳步推进，这将为公司带来持续的增长动力。

在未来几年中，公司的费用率有望下降，同时高毛利产品的占比将持续提升。随着公司在新产品、新市场方面的不断拓展，我们预期公司的综合毛利率将有所提升。我们给予公司“买入-A”的投资评级，6个月的目标价为98元，相当于2018年的动态市盈率为49倍。

万孚生物正步入一个全新的发展阶段，其业绩的高速增长、新产品的陆续上市以及海外市场的大幅拓展，都为公司未来的发展奠定了坚实的基础。我们坚信，公司未来的发展前景广阔，值得投资者高度关注。报告：万孚生物POCT领域的领头羊迈入新产品集中上市的关键收获期

随着日期的标记为2017年12月18日的38页报告的发布，我们对于万孚生物的观察与分析进入了新的阶段。万孚生物，作为POCT（即时检验）领域的领导者，正步入一个全新的发展阶段新产品的集中上市收获期。这个阶段标志着公司业绩显著增长，发展拐点已经到来。

万孚生物在这一时期展现出了强大的实力和巨大的潜力。公司的新产品上市后，销售收入呈现显著增长趋势，业绩提速明显。这表明了公司在研发和生产方面的优势，以及市场对其产品的强烈需求。万孚生物的成功不仅体现在其产品的销售上，更体现在其新产品上市的速度上。公司新产品的上市进度并未低于预期，反而展现出了超出预期的效能。

尽管前景光明，我们仍需要关注潜在的风险。公司现有产品的销售收入可能会低于预期。尽管公司在新产品方面取得了显著的进展，但我们不能忽视现有产品的销售收入对于公司整体业绩的重要性。新产品的研发和上市是一个持续的过程，我们需要关注公司新产品的上市进度和上市后的销售收入是否能够达到预期。若新产品的销售收入未能达到预期，可能会对公司的业绩产生影响。投资者需要谨慎评估风险，并做出明智的决策。

安信证券对于万孚生物的风险提示不容忽视。投资者在考虑投资万孚生物时，必须充分了解并评估这些风险。我们期待万孚生物能够继续展现其强大的实力，克服潜在的风险，实现更进一步的业绩突破。

万孚生物正处在一个关键的发展阶段，其业绩显著增长的趋势令人振奋。我们期待其在未来能够持续发挥领导地位，实现更多的创新和突破，为投资者带来更多的价值和回报。（完）