新三板主题报告：K12在线1对1龙头掌门教育赴美上市 对标少儿英语

新三板主题报告：掌门教育，K12在线一对一领域的龙头企业，聚焦对标少儿英语赛道解读

掌门教育，一家专注于高端在线一对一学科辅导的知名企业。凭借在线一对一的教学模式，掌门教育旗下品牌包括掌门一对一、掌门优课（小班不超过25人）、掌门少儿、小狸启蒙等四个品牌。公司以其独特的教学方式及业务模式，在K12在线教育领域崭露头角。

公司主打一对一业务，超过90%的营收来自于一对一业务。在疫情影响下，线上教育的需求激增，掌门教育的付费人次在短短时间内便取得了显著增长。由于高额的营销费用，公司至今尚未实现盈利。但从其获得的融资情况来看，掌门教育得到了众多知名投资机构的支持，显示出其巨大的市场潜力。

作为一对一领域的龙头企业，掌门教育通过构建多元产品矩阵，成功实现了用户全生命周期价值的增长。其针对不同年龄段的产品衔接策略，使得用户在不同班型之间的转换变得更为顺畅。特别是“掌门少儿”业务，通过交叉销售策略，成功引导大量用户转向掌门一对一课程。

与少儿英语赛道相比，K12一对一市场的渗透率仍然较低。受到COVID-19疫情的影响，在线教育成为趋势，但K12一对一市场仍处于起步阶段。尽管市场前景广阔，但该市场的竞争亦异常激烈，师资成本高昂仍是主要的挑战之一。与此小班课市场有望成为未来的增长点。

对比同为行业领头羊的少儿英语赛道公司，我们发现两者在市场占有率、运营数据、盈利模型等方面均存在差异。尽管K12赛道面临诸多挑战，但掌门教育凭借其独特的教学模式和策略，仍展现出强大的竞争力。

我们不能忽视行业增长不及预期的风险、市场竞争加剧的挑战以及政策调整可能带来的风险。掌门教育作为K12在线一对一领域的领军企业，其未来的发展仍值得我们期待。

（文章来源：安信证券）

（原标题：新三板主题报告：K12在线一对一龙头企业掌门教育赴美上市之路，对标少儿英语赛道表现如何？）