新三板公司IPO闯关热情降温 连续两月零申报

自新股发行常态化以来，Pre-IPO概念在新三板市场持续火热。近期新三板公司申报IPO的热情却悄然降温，至今尚无公司加入申报IPO的行列。

去年底，中科软、北鼎晶辉和安达科技等三家公司收到证监会的受理通知书，拟分别登陆主板、中小板和创业板。此后便未再有新三板公司的IPO申报被受理，这一态势一直持续至今。

这种现象与发审委的严格把关有着密切关系。据全景网解读新三板研究中心统计，今年前两个月仅新增4家企业IPO申请获受理，与去年同期的9家相比，速度明显放缓。新一届发审委履新后，A股IPO审核呈现从严趋势，合规性、可持续经营能力等问题成为重中之重。

近期被否的康宁医院、华达新材和新时空等公司，均因业务合规性问题遭到发审委的质疑。今年IPO审核继续延续高压政策，过会率仅44.83%，较去年同期的高达88.46%相比，下滑明显。在这样的大背景下，拟IPO企业选择观望，等待审核政策明朗。

除了IPO审核的严格化，新三板公司申请上市辅导的热情也明显降温。与去年一窝蜂申请辅导的火爆情形相比，今年来接受IPO辅导的新三板公司数量大幅下降。据解读新三板研究中心统计，今年2月仅新增6家企业接受IPO辅导，创下了各月的最低值。这一趋势预示着新三板公司上市辅导数量的下滑将成为常态。

与此新三板企业终止审查的情况也开始频繁发生。未来电器等公司在近期宣布终止审查并撤回相关文件。这不仅反映了新三板企业对自身情况的重新评估，也体现了证监会严把上市公司质量关的严格审核态势。在现场检查、动员保荐机构主动撤回等措施的实施下，一些存在问题的项目不得不选择撤回。今年2月，证监会明确企业IPO被否决后三年才可筹划重组上市的规定，彻底堵死了企业的幻想。

当前新三板市场面临着IPO审核严格化、上市辅导转冷以及企业终止审查频繁等挑战。在这种环境下，新三板企业需要重新审视自身的实际情况，做好充分的准备，等待审核政策的明朗。券商也需要调整策略，谨慎立项，提高标准，以适应当前的市场环境。