博时基金魏凤春：权益市场短期处于高胜率交易窗口期

经济回暖带动美国国债收益率迅速攀升至1.35%，这一数据引发了全球市场的广泛关注。尽管这一变化尚未引发全球股市趋势的逆转，但其影响已不容忽视。当前，再通胀交易逻辑加速实现后，市场波动加剧，但不论是长远还是短期的历史经验来看，PPI的上涨趋势仍然稳固。

在全球经济一体化的背景下，美、欧疫情逐步好转，全球疫苗接种的稳步推行，使全球疫情防控形势向好。在此背景下，与疫情相关的主题交易预期可能出现趋势逆转。随着经济复苏的持续推进，市场资金流动的趋势也愈发明显。

春节期间，消费需求的激增以及“就地过年”的催化作用，推动了商品与服务价格的进一步上涨。在大宗商品方面，石油和有色金属等品种的供需缺口扩大，价格大幅上涨。铜价创下了近八年的新高，油价也涨至近一年的高点。服务方面，电影票房收入丰厚，海南免税消费繁荣，快递业临时上调资费。尽管与疫情前相比，消费仍有待进一步恢复，但整体趋势向好。

在资产方面，央行强调市场应关注政策利率而非操作数量。货币政策保持稳健中性，虽然阶段性小幅收紧预期存在，但持续紧缩的货币和信用政策操作短期较难实施。权益市场短期依然处于春节后到两会前的高胜率交易窗口期，本轮牛市余温尚存。

对于A股来说，市场依然处于两会前的高胜率交易窗口期，结构上继续看好顺周期的有色和化工板块以及成长类的新能源车、电子、医药和计算机等板块。对于港股方面，维持中期看多指数盈利牛机会的观点不变。而在债券方面，当前利率整体处于震荡区间，信用违约事件频发的情况下需要谨慎对待。原油和黄金市场也各自受到特定因素的影响而呈现不同的走势。

全球经济正在逐步复苏，各个板块和领域都有其独特的机会和风险。投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以实现收益的最大化。也需警惕潜在的风险因素，做好风险管理，确保投资安全。