欧洲多套TDI装置停产检修，国内出口有望受益

【化工行业分析】欧洲TDI装置停产检修，国内出口或将迎来新机遇

日期：2022年8月15日

报告

一、欧洲TDI生产遭遇重大挑战，全球供应链受到冲击

近期，欧洲多套TDI装置因不可抗力因素停产检修。据天天化工网报道，科思创位于德国的TDI装置因泄露而关闭，预计将在数月后恢复供应。巴斯夫和万华化学的TDI装置也受到影响，三家企业总计影响产能约占全球的四分之一。这一变动使得全球TDI供需格局发生剧变。

二、欧洲化工企业面临多重困境，能源和原材料问题成焦点

俄乌冲突导致的能源危机正给欧洲化工产业带来巨大压力。天然气供应的中断、莱茵河水位下降导致的运输成本上升、电力领域天然气需求增长以及欧洲核电发电量的减少，多重因素叠加使得欧洲化工企业面临严峻挑战。若天然气供应持续紧张，不排除有更多化工厂宣布减产的可能性。

三、欧洲TDI供需失衡，国内出口有望受益

受上述因素影响，欧洲TDI供需失衡导致价格大幅上涨，与中国的价差持续扩大。据彭博数据显示，欧洲TDI价格已高于国内。在此背景下，国内TDI出口量有望大幅增长。据海关统计，上半年TDI出口量已呈现增长趋势，预计在下半年传统旺季，出口量还将继续增长。

四、相关公司受益明显，但风险犹存

万华化学作为全球第三大TDI供应商，将在此次机遇中显著受益。沧州大化采用国际先进化工技术，其TDI产能亦值得期待。投资者需警惕市场需求不及预期、能源价格波动和原材料价格大幅波动等风险。

在全球化工市场面临变局的背景下，欧洲TDI装置的停产检修为国内化工企业提供了新的机遇。国内企业应积极应对市场变化，优化出口策略，争取更大市场份额。投资者在关注相关企业的投资机会时，也要充分了解和评估潜在风险。

投资建议：关注万华化学、沧州大化等具备竞争优势的化工企业。但请注意，投资有风险，决策需谨慎。