天邦股份(002124)2025年三季报点评-养殖、疫苗齐发

天邦股份2016年三季报解读与前景展望

近日，天邦股份发布了其备受瞩目的2016年三季报。从这份报告中，我们看到了公司稳健的发展态势与不凡的业绩。

公司在前三季度的营业收入达到了17.9亿元，同比增长了6.77%。归母净利润更是高达3.41亿元，同比增长了惊人的554%，EPS达到了0.54亿元。在第三季度，公司的营业收入和利润均呈现出稳健的增长趋势。其中，营业收入达到了7.13亿元，同比增长了8.17%，环比增长了6.96%。而归母净利润更是达到了1.38亿元，同比增长了88.14%，环比增长了3.2%。根据公司的预测，预计全年归母净利润将达到3.6至4.2亿元，同比增长幅度高达226%至281%。

这一令人瞩目的业绩表现背后，主要得益于生猪量价齐增以及疫苗业绩的显著增长。在肥猪和仔猪的均价方面，公司享受到了行业的红利，肥猪均价同比增长了29%，而仔猪均价更是同比增长了高达75%。公司在生猪销售方面也取得了显著的成绩，累计销售生猪数量达到了38.45万头，预计同比有大幅度增长。公司积极加大市场苗销售开发力度，在养殖持续景气背景下，市场苗推广超出了预期，使得疫苗整体业绩有了显著的增长。

对于天邦股份的未来发展前景，我们持乐观态度。在环保政策日益严格以及养殖户补栏情绪谨慎的大背景下，预计后期的能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期，这为猪价上涨提供了坚实的基础，至少看涨至明年。公司的养殖规模扩张正在加快，通过定增预案和子公司设立等方式，预计在未来几年内生猪养殖将实现放量。公司在市场苗推广、资源整合以及国际化进程等方面也有着显著的进展和预期。

天邦股份在养殖和疫苗板块展现出了强大的盈利能力。我们给予其“买入”的评级，并看好其未来的发展前景。我们也提醒投资者注意猪价下跌风险和疫病风险。但总体来说，天邦股份的发展前景充满了机遇和挑战，值得投资者深入研究和关注。