重庆百货(600729)2025年年报点评-马上消费金融公司

在业绩增长的道路上，我们见证了一个引人注目的故事。这家公司在2017年实现了净利润的同比增长44.6%，这一成绩不仅超过了公司的预期，更引起了市场的广泛关注。接下来，让我们深入了解这一业绩背后的故事。

公司的发展势头强劲。通过深化转型创新，积极引入新的元素并淘汰旧的业态，公司的经营状况正在逐季改善。商社信科和商社电子的股权转让使得公司的业务结构发生了变化，而门店的调整优化更是带来了显著的效果。超市业态的坪效提升明显，全年营收降幅较2016年有所收窄。这种转型的力量使得公司的盈利能力得到提升，毛利率增加了0.9ppt至17.7%。其中超市和电器业态的毛利率更是实现了显著的提升。

除了主营业务之外，公司还通过参股消费金融公司获得了可观的收益。马上消费金融公司在短短的几年时间内实现了迅猛增长，全年交易额已经突破700亿量级，注册用户数量更是达到了惊人的3000万人。作为重庆国资委旗下的重要商业平台，重百集团通过资源整合转型成为综合零售服务商。近年来，公司尝试引进民营零售资本等战略投资者，推进混合所有制改革。随着国企改革的深化，未来公司有望进一步激发活力，实现持续的经营效益增长。

关于盈利的预测，由于消费金融公司的良好发展态势，我们对公司的前景充满信心。我们将2018年的EPS上调6%至1.72元，并预测2019年的EPS为2.03元。从估值的角度来看，公司目前股价对应的是未来的收益表现有着良好的潜力。我们重申对公司的推荐评级，并设定目标价为人民币35.5元，较当前股价有可观的上涨空间。

任何行业、任何公司都面临一定的风险和挑战。对于这家公司来说，市场的竞争加剧以及消费金融发展的不确定性是需要关注的风险因素。但总体来看，公司的业绩表现和发展前景足以让人对其充满信心。这是一个充满活力和潜力的公司，值得我们持续关注。