高盛摩根大通 决战被动基金

在全球被动资产争夺战中，两大顶级投行高盛集团与摩根大通正展开激烈角逐。

高盛集团正全力以赴，试图扩大其在美国规模达4万亿美元的交易所交易基金（ETF）市场份额。该集团正试图模仿其华尔街对手摩根大通，通过一系列广泛涵盖的指数产品来应对竞争。监管记录显示，尽管高盛在几年前凭借极具创新性的因子ETF基金一度领跑市场，如今却面临着来自华尔街竞争对手的严峻挑战。

回溯至2015年，高盛凭借其独特的ActiveBeta美国大型股票基金，成功在因子投资领域占据领先地位。这款仅收取9个基点的费用产品，在当时震惊了整个ETF行业。近期的尝试并未取得预期的成果。尽管该公司推出了主题策略产品，但募集资金却不足5000万美元。

与此摩根大通在ETF业务领域取得了显著增长。该集团在2018年6月推出了一套名为BetaBuilders的普通ETF产品，成功进军ETF市场。与以往更专业的产品不同，这批基金主要跟踪发达市场的基准指数，同时提供相对较低的费用。由于摩根大通拥有庞大的客户群体以及新产品的人人皆可投资特性，其ETF资产在短短14个月内增长了两倍，迅速超越了高盛，达到了近300亿美元。

除了在美国的ETF市场占据优势外，摩根大通还在固定收益乃至全球范围内积极布局。该集团在固定收益ETF市场已经站稳了脚跟，并在欧洲市场也表现出强劲的增长势头。目前，摩根大通欧洲的ETF行业规模约为美国的一半，但增长速度却更加迅猛。

面对这一形势，高盛集团正寻求策略转型。该行今年收购了标普旗下的模型投资组合业务和联合资本公司，旨在为流入其自有基金开辟新的渠道。联合资本的客户持有大量贝莱德旗下的iShares产品，这些客户可能会成为高盛新产品的潜在客户。两大顶级投行的这场竞争不仅关乎市场份额的争夺，更是全球被动资产管理领域未来发展的关键较量。（姚波）