博道基金张迎军：短期波动不改A股中长期趋势

标题：张迎军解读A股：短期波动不改中长期稳健走向

近日，博道基金投资部副总经理张迎军就A股市场短期波动发表观点。他表示，虽然疫情在短期内给A股市场带来了一定的冲击，造成市场波动加剧，但这并不会对A股市场的中长期趋势构成实质性的负面影响。

张迎军指出，A股市场在过去几年的有效性正在迅速提升。一方面，以核心资产为代表的一批股票价格持续刷新历史高点；另一方面，市场上仍存在着大量市盈率在5倍至6倍之间的股票。这种市场定价体系的背后，反映出越来越多的投资者开始从长期视角出发，对中长期的投资逻辑进行定价。在他看来，此次疫情对市场的影响与SARS类似，主要是对市场的短期冲击和影响，对于一些上市公司的短期损益变化有一定影响，但对公司长期估值的影响有限。

张迎军强调，从中长期来看，市场的主要驱动力并未发生改变。例如，市场估值依然偏低、外资仍在持续流入、全社会资产再配置的趋势不变等。这些因素构成了A股市场稳健运行的基础。他认为，短期的事件性冲击不会改变全社会资产配置的大进程，也不会改变A股市场中长期的运行趋势。

张迎军的观点是乐观的。他认为，虽然短期内疫情等因素可能会对A股市场造成一定的冲击和波动，但从长期来看，A股市场依然处于稳健上升的趋势之中。这种趋势是由市场的基本面、投资者的长期投资逻辑以及全社会资产配置的长期趋势所决定的。对于投资者而言，应该保持理性，不要被短期的市场波动所影响，而是要关注中长期的投资机会。

张迎军的解读为投资者提供了宝贵的参考意见。在当前的市场环境下，投资者应该保持冷静的头脑，理性看待市场的短期波动，同时关注市场的中长期趋势，以做出更为明智的投资决策。