港华智慧能源买入评级 目标价10.2港元

招商证券（香港）近期发布研究报告，对港华智慧能源(600869)（01083）维持乐观态度，提出“买入”评级及目标价为10.2港元。报告指出，该公司在智慧能源领域的新业务展现出强劲增长潜力，有望推动未来盈利能力的提升，其估值有望在未来得到重估。

目前，港华智慧能源的21财年/22财年市盈率分别为10.7倍和9.2倍。

招商证券（香港）在报告中详细阐述了他们对港华智慧能源的看法：

公司在智慧能源新签约产业园方面的表现超出了市场预期。港华燃气在2021年的光伏综合能源项目中取得了显著进展。截至2021年底，公司已签约超过33个工业园区，这一数字超过了公司此前的指引。其中，三分之一的项目位于公司城市燃气项目特许权以外的地区。目前，这些项目正在建设中，预计2022年底总设计容量为1.8吉瓦的光伏项目将开始运营。

港华智慧能源正积极扩大其智慧能源业务版图。上个月，公司以约6.13亿港元的价格从母公司香港中华煤气收购了31家智慧能源公司，这标志着公司已成为母公司指定的智慧能源业务平台的重要一步。1月13日，公司在香港交易所正式更名买卖名称为港华智慧能源有限公司（Tongas Smart Energy Company Limited）。

在天然气业务方面，公司的发展同样稳健。预计2021年零售天然气销量增长将实现全年同比增长20%的指引。尽管面临高基数效应，但管理层预计销量增长将在未来放缓至同比14%。管理层预计新的一年将新接驳约百万户，超过先前的指引。

港华智慧能源在智慧能源领域的新业务展现出强大的增长动力，其稳健的天然气业务发展也为公司未来的增长提供了有力支持。鉴于这些因素，招商证券（香港）对港华智慧能源的未来发展前景充满信心，并维持其“买入”评级。