诺安基金：强金融监管或伴随震荡 海外市场谨防黑天鹅

上周，市场经历了一场短暂的炒地图行情。雄安新区、粤港澳湾区乃至内蒙古自治区的成立七十周年等概念被投资者们纷纷追逐炒作。随着雄安新区概念股的停牌，市场风险偏好降低，掀起了一波回调潮。在这一周内，上证综指、深证成指、中小板指以及创业板指分别下跌了1.23%、1.4%、1.57%和3.01%。国家统计局的数据显示，我国一季度GDP增速达到了6.9%，表现好于预期的6.8%，并且创下了近一年来的新高。

在产业层面，第二产业的表现尤为亮眼，同比增速达到了6.4%，较去年底提升了0.3个百分点。而第三产业则回落了0.6个百分点，第一产业则有0.1个百分点的回升。在价格方面，3月份的CPI同比增长了0.9%，非食品中枢有所抬升；PPI同比增长7.6%，虽然涨势有所放缓，但短期内PPI的拐点已经出现，经济主动补库存的行情可能暂时告一段落。

进入4月以来，银监会频频出台监管措施，加强了对市场的调控。在过去两周内，银监会共发布了七个文件，其中《关于银行风险防控工作的指导意见》对银行提出了全面的风险防控要求，并特别强调要控制同业存单等同业融资规模。这一轮的监管加强，应当引起市场对监管问题持续性的关注。监管层可能正在通过宏观调控压制市场投机泡沫，降低市场的系统性风险。虽然加强监管在短期内可能会抑制指数上行，但从中长期来看，这将有助于营造具有内在投资价值的A股市场。

在国际环境中，美国的3月核心CPI为2.4%，环比下滑。与此韩联社报道，朝鲜在咸镜南道新浦一带试射的导弹以失败告终。而在欧洲，法国即将举行的总统大选也备受关注。极右翼的勒庞和极左翼的梅朗雄均有可能进入第二轮投票，他们对欧盟的态度均不友好，无论谁人当选，都可能对欧盟格局产生重大影响。全球的***经济环境正面临着复杂多变的情况，投资者们需要保持高度警惕。