国信证券--机械行业2020&21Q1财报总结：机械行业持续向好 关注长

机械行业研究报告经营稳健向好，行业景气持续

在回顾2020年的经营情况时，机械行业呈现稳健向好的态势。在收入方面实现了稳定的增长，利润端更是展现了显著的提升。具体而言，机械行业的营收同比增长了13.87%，归母净利润同比增长更是高达41.04%。

在季度分析中，我们可以看到，虽然一季度受到疫情的影响，但随着疫情的控制，二季度行业需求出现反弹，三、四季度需求更是持续向好。值得注意的是，由于疫情影响了出行和大型活动，企业减少了出差、展会等费用，使得管理费用降低，进而推动了净利润的更快增长。到了2021年Q1，行业营收和归母净利润均呈现强劲增长，同比增长分别达到了58.93%和138.77%，这一增长主要得益于疫情使得去年同期的基数较低。

从行业内部来看，工程机械等传统周期机械带动行业景气度整体向好。其中，工程机械和轨交装备合计对营收和业绩的贡献十分显著。特别是工程机械，其景气程度持续上升，仪器仪表和船舶海工行业也表现出良好的发展势头。

基于以上分析，我们推荐了一系列优质的公司组合。这些公司不仅在各自的领域内有着突出的表现，而且在中长期内有着较高的胜出概率。这些公司包括华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子等。我们还关注一些在检测服务、上游核心零部件、产品型公司以及专用/通用装备行业中的优质企业。

我们也要注意到可能的风险因素，如宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率波动以及疫情反复等，这些都可能对行业带来冲击。

机械行业在2020年展现了稳健的发展态势，行业景气持续。展望未来，我们期待这个行业能够继续发展，并为我们带来更多的投资机会。在投资过程中，除了关注整体行业的发展趋势，还要深入分析每个企业的经营模式、市场定位以及核心竞争力，从而做出明智的投资决策。