汇丰：和电及数码通目标价下调 均予持有评级

汇丰研究发表报告指出，香港电讯在去年九月取消部分推广优惠后，无线电信股市反应十分积极。该行观察到市场反应过于热烈和迅速，导致一些公司的股价上涨幅度过大。例如，和电（00215）及数码通（00315）自去年九月以来的股价涨幅几乎已蒸发。虽然中国移动（以MVNO形式提供服务）和香港宽带尚未跟随其他公司加价，但这并不意味着未来不会调整价格策略。流动服务进一步降价的可能性仍然存在。

关于备受关注的中国内地与香港的5G发展，该行指出内地已在六月初确认发放5G牌照。相较内地明确的路线图，香港在推进5G领域仍然面临着不确定性。目前香港在频段分配上较为保守，仅安排有限的频谱供运营商竞投使用。加之卫星信号干扰问题，香港的5G服务覆盖可能面临挑战。该行对短期内运营商通过5G获得收入的期望较为审慎，担忧目前香港市场上存在的收入模式的不确定性。为了跟上市场步伐，运营商可能会加快网络部署和基础设施建设。值得注意的是和电受此影响尤为显著。由于该行对公司进行了中期资本开支预测的调整，导致其折旧成本上升而净利润下降。该行将和电的目标价下调至每股2.12港元，评级为“持有”。数码通的情况也不容乐观，目标股价同样面临下调至每股8.6港元。不过值得一提的是评级仍然维持为“持有”。在此背景下，投资者需密切关注行业动态和行业动态对各大运营商业绩的影响。