“稳增长”助力家居板块估值修复行情延续

家居行业自2021年12月以来的表现引人注目。随着“稳增长”政策的推进，家居板块的行情持续活跃，许多家居公司的股价也呈现出稳步上涨的态势。自2021年12月9日以来，家居（中信）指数涨幅达到了9.4%。其中欧派家居、敏华控股、顾家家居、索菲亚以及某未提及的公司股价均有所上涨。这一轮板块行情的催化源于地产政策的边际改善，特别是在“稳增长”共识下，具体的地产维稳措施相继落地。尽管家居行业在政策的推动下有所回暖，但需求展望在2022年上半年仍面临压力。根据国家统计局的数据，商品住宅销售面积和竣工面积增速均处于较弱区间，新房交付呈现放缓态势。二手房成交数据虽然有所改善，但同比仍然下滑，显示出市场压力依然存在。在基本面方面，家居公司的接单增速环比均有所降低，其中内销和外销都面临一定的压力。分品类来看，软体公司的接单情况整体优于定制公司。预计在未来一段时间内，家居公司基本面仍将延续放缓态势。在这种情况下，投资者应关注具备更强安全边际的低估值品种。从长远来看，C端在住房翻新的需求潜力巨大，有望逐渐成为行业增长主力。具备全渠道管控能力、强产品力的家居品牌仍然具有发展前景。投资总是伴随着风险。投资者需要警惕“稳增长”措施实施力度不及预期、地产调控趋严以及新冠疫情反复等风险因素。虽然家居行业在近期受到政策推动呈现出一定的暖意，但投资者仍需谨慎对待，关注基本面数据的变化以及潜在的风险因素。在配置家居行业股票时，应优先考虑具备更强安全边际的低估值品种。从长远来看，具备全渠道管控能力和强产品力的家居品牌仍具有较大的发展潜力。