国泰君安：维持华润置地增持评级 销售物业向好 投资物业维稳

国泰君安发布研究报告，对华润置地（股票代码：01109）维持“增持”评级。据预测，该公司2022年至2024年的业绩增速将呈现稳定的态势，虽然存在小幅波动，但整体表现可期。EPS预测为分别达3.93元、4.2元和4.64元。华润置地以其持有的物业作为核心竞争力，展现出较高的安全边际。

销售物业方面，华润置地在业绩报告期内展现出强劲的销售业绩。在刚过去的9月份，公司实现销售金额高达307亿元，销售面积达125万方，同比增长分别达38.8%和10.2%。更令人欣喜的是，权益销售金额和面积在9月单月均实现了全面回正。进入三季度末，公司销售业绩继续提升，销售金额和面积同比增长24%和下降3.9%，与上一季度相比有显著改善。销售均价也提升至每平米24123元，相较于去年同期每平米18692元增长了近四分之一。这种增长不仅体现了公司销售结构的优化，也显示出市场对华润置地产品的持续认可。随着政策环境的逐步宽松，预计公司四季度的销售业绩还将持续改善。

投资物业方面，华润置地的购物中心业务贡献了主要收入来源。尽管在前三季度末的租金收入与去年同期基本持平，但在市场竞争加剧的情况下依然保持着稳定的盈利能力。公司在购物中心的出租和运营管理上表现出强大的实力，租金收入占比接近八成。值得关注的是，公司在过去的时间里累计减免了租金近人民币二十亿元，这一举措无疑提升了公司的社会责任感和市场口碑。若公司能维持当前的租金收入增长水平，预计全年租金收入将达到近人民币一百八十三亿元。整体上，华润置地在投资物业方面展现出强大的盈利能力和良好的市场适应能力。