大和：重申九毛九买入评级 目标价18港元

大和发布研究报告，再次强烈推荐九毛九（股票代码：09922）为“买入”评级，目标价格定在18港元。这家公司近期动态引人注目，其在周一（3日）收盘后宣布终止收购广州一处办公室项目26%的权益。这一决策调整看似管理层在市场期望和维持轻资产模式的压力之间做出了权衡。背后的故事远不止于此。

据悉，九毛九的董事长计划以个人名义完成对该办公室项目的收购。我们有理由相信，在完成收购后，董事长将会将这间办公室出租给九毛九公司使用。这样的决策路径，虽然可能在市场上引发对公司治理结构的短暂疑虑，但在该行看来，如果九毛九真的选择从董事长那里租赁办公室，长期而言，这对公司股东而言是一个更加明智的选择。

在这个问题上，平衡是关键。公司需要在固定资产投资的重大现金支出与潜在关联交易的审查需求之间找到平衡点。选择租赁而非直接购买，不仅可以减轻公司现金流的压力，而且还可以避免潜在的风险审查。从长远来看，这种策略对于轻资产模式的公司来说，无疑是一个明智的决策。既能满足公司的扩张需求，又能确保资金流的稳定。这也显示出公司管理层在面临市场压力时，仍然能够做出明智且有利于股东的决策。这无疑增强了投资者对九毛九的长期信心。

大和的研究报告对九毛九的前景持乐观态度，认为公司的决策是明智的，并鼓励投资者继续持有甚至增持九毛九的股票。