大和：上调华晨中国评级至“买入” 目标价升39.3%至3.9港元

在发布的研究报告中，大和对于华晨中国的投资前景给予了更高的评价。该行将华晨中国的评级从“持有”提升至“买入”，并上调了对其目标股价的预期，从2.8港元增长至3.9港元，涨幅高达39.3%。这一评估是基于现金流折现模型（DCF）进行的。

报告中特别关注了华晨宝马的业务前景。预计华晨宝马在即将到来的十年内将保持良好的派息表现，假设其在2023年至2030年间派息比率稳定在40%，而在2031年至2040年的远期展望中，这一比率稳定在30%。这样的预测基于对宝马品牌在华晨宝马中的股权收购行为的分析，此次收购耗资高达279亿元人民币。

报告指出，华晨在年底前可能会公布派发特别股息或股份回购计划。由于集团目前并无重大战略投资项目，预计特别股息或回购的金额将达到宝马收购代价的七成。大和还预计华晨会继续发展其汽车融资及汽车零件业务，这两个领域在华晨的业务构成中占有重要地位。

这份报告无疑为投资者提供了对华晨中国未来发展前景的全新视角。大和的乐观预期反映了市场对华晨中国未来发展的信心，特别是在与宝马的紧密合作下，其在汽车制造和相关领域的表现值得期待。华晨在资本运作方面的动作也引起了市场的广泛关注，未来的发展路径值得持续关注。