国泰君安(香港)：首予新华保险买入评级 目标价23.27港元

国泰君安（香港）发布研究报告，对新华保险（股票代码：601336）进行了分析，给出了“买入”的评级。预测在即将到来的2022年，新华保险在资产负债两端将面临不小的压力。据报告预测，该公司在接下来的几年内（2022年至2024年）每股盈利将稳步上升，有望达到2.04、2.49和3.42元人民币。对应的目标价位则被定在23.27港元。

新华保险近期发布的业绩报告显示，其股东净利润在2022年前三季度同比大幅下滑了56.6%，第三季度更是达到了惊人的99.8%的降幅，这一表现远低于市场的预期。这主要是由于其投资表现不佳所致，年化总投资收益率在2022年前三季度下降了2.7个百分点，至3.7%。尽管如此，新华保险依然凭借其强大的银保渠道支撑，新单同比下降幅度控制在了个位数，且在第三季度实现了正增长。

个险渠道的表现依然承压。在报告期内，个险新单同比下降了较高的幅度。新华保险的产品结构出现了恶化趋势，长期新单期缴同比下降超过一半。在此背景下，该行对新华保险新业务价值的降幅在第三季度有所扩大持保留态度。

总体来看，虽然新华保险面临一些挑战，包括投资压力、个险渠道业绩下滑等，但其强大的业务实力和潜力仍然被看好。国泰君安（香港）认为新华保险有能力应对当前的困难局面，并有望实现长期增长。投资者可以考虑将新华保险纳入投资考虑范围。