恒安国际下调至中性评级 目标价降至58.2港元

野村近期发布报告，关于恒安国际（股票代码：01044）的卫生巾业务引发关注。报告中指出，对恒安的传统渠道销售情况表示担忧，这一担忧甚至可能影响到公司的销售及利润。对此，该行对其目标价格进行了大幅度的调整，降低了高达36.9%，从原本的每股92.3港元降至58.2港元。评级也从原先的“买入”转为“中性”。

报告中详细阐述了恒安的传统渠道销售疲软的情况，预计今年上半年的销售及利润可能会出现下滑。尽管恒安集团一直通过直销模式推动销售，但维达纸巾业务的贡献较大，更能从纸浆价格急剧下降中受益。该行对维达的前景更为乐观。该行对恒安在2019年至2021年的盈利预测进行了相应的下调，幅度达到了惊人的12%。尽管面临这样的挑战，恒安集团依然展现出强大的业务增长能力。其纸巾业务增长趋势持续，尿片业务的下滑趋势也有所收窄，加上其他业务的增长贡献，该行仍然相信恒安今年有望实现高单位数的销售增长目标。这份报告展示了野村对恒安国际的深入理解和关注，同时也反映了市场对恒安未来发展的多元看法和期待。尽管面临挑战，但恒安国际凭借其强大的业务增长潜力和策略调整能力，依然值得期待在未来的表现中展现出更强的韧性。