高盛：上调中国旺旺目标价至5.9港元 维持沽售评级

高盛集团近期发布了一份研究报告，针对中国旺旺（股票代码：00151）进行了深入剖析，并对其未来发展前景给出了预期评价。该报告对其价格目标进行了适度上调，由原先的5.7港元上调了3.5%，至新的目标价位5.9港元。尽管对其前景抱有期望，高盛仍然维持对中国旺旺的“沽售”评级。

报告中详细阐述了中国旺旺在最近一个财年度的业绩表现。该行指出，公司在过去的一年里业绩略高于该行预测，特别是下半年的销售成绩显著。尽管销售缩减了5.9%，净收入下滑了3.7%，但这一业绩表现仍令人瞩目。这一成绩的背后，得益于公司灵活应对市场变化的能力，从增值税成本的降低、成本控制的优化、产品组合的改善等方面着手，实现了毛利率的提升。公司在农历新年期间通过控制营销、一般和行政费用等支出，以及实施裁员计划等措施，有效提升了业绩表现。

值得一提的是，今年4至5月份，中国旺旺的销售额出现了双位数的增长。高盛认为，这一增长趋势与食品及乳制品行业的整体态势相符。这背后的原因主要是分销商对于库存的优化配置以及市场需求的回升。尽管短期内表现出良好的增长态势，但由于缺乏新的产品策略以及对品牌投资的长远规划，高盛认为这更多是短期效益，而非长期的结构性增长动力。对此，该行预计中国旺旺在2021年的销售增速将达到7%，虽然相较于过去两个月有所放缓但仍值得期待。

报告还指出，中国旺旺正在积极拓展新的销售渠道和海外市场，这可能会对其整体利润率产生影响。对此，高盛表示将持续关注并评估其战略拓展的效果，为投资者提供及时的参考意见。综合来看，中国旺旺的未来充满挑战与机遇，投资者需审慎评估风险与收益后再做决策。