博时基金魏凤春：短期市场向下空间有限

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对股市的观点引人注目。他认为流动性缓解对股市产生了轻微正面效应，特别是在年底市场经历一系列调整后，风险释放已相对充分，短期内市场下行空间受限。在配置策略上，他主张偏向中小盘股指，并在行业配置上侧重于高景气度、防御性和稳增长三大逻辑，尤其关注农林牧渔、建筑业和医药行业的投资机会。

魏凤春还就美元走势发表了自己的看法。他认为在5月之前，美元缺乏大幅上涨的动力，而中国货币政策的转向可能会对全球尤其是国内资产产生深远影响，成为影响国内股债市场的关键因素。对于汇率和流动性方面的担忧，他则表示这些扰动因素在短期内应会有所缓解。

在港股方面，随着美联储加息影响的逐渐消化以及人民币贬值预期的缓解，对港股的压制有所减轻。随着国际资金风险偏好的提升和内资对港股配置力度的加大，魏凤春预计港股可能出现小幅反弹，其中恒生国企指数相对于恒生指数可能会有更抢眼的表现。

债市方面，流动性冲击已基本缓解，但信用风险悄然抬头，节日期间的流动性可能还存在一些不确定性。投资者需保持警惕。

在国际大宗商品市场上，产油国能否切实落实减产协议仍然充满变数。美国石油活跃钻井数的持续增长也不容忽视。短期内油价向上抬升的可能性不大，可能会在高位震荡，投资者应关注产油国会议的后续动态。

黄金市场方面，随着美联储加息的确定以及市场对美国经济的乐观预期的调整，再加上欧洲风险***的频发，黄金价格反弹的窗口正在打开。投资者可以密切关注这一市场的动态变化。以上观点由姜沁诗报道，（张功成 HN092）。