招银国际：必选消费板块首推华润啤酒、蒙牛乳业及中国飞鹤

研究报告发布后，招银国际强烈推荐华润啤酒、蒙牛乳业和中国飞鹤等必选消费品板块企业。这些企业在四季度展现出健康的盈利状况，风险下调幅度较小。尽管啤酒行业进入了淡季，行业销量如预期下滑，但乳制品行业依然稳健增长。

对于具体的个股，华润啤酒在四季度的销量微降1%，这主要反映了公司主动调整策略，放弃部分中端产品以优化业务结构。百威亚太在四季度受益于低基数及主要销售城市的解封，预期将迎来健康增长。蒙牛乳业同样充满信心，预计下半年的核心经营利率将与2019年持平。而中国飞鹤表示，全年业绩有望与市场预期相符。这些公司均展现出在2022年保持盈利增长的信心，并计划通过提价或产品升级等手段提高利润率。

对于思摩尔国际和雾芯科技，由于政策过渡期间的不确定性，其2022年的盈利预测被下调了11%-26%。在新国标落地之前，商户面临新品推广和开店限制。增长动力将主要依赖于现有客户和产品。

基于以上分析，该行对个股的推荐顺序进行了调整。除了华润啤酒和蒙牛乳业，中国飞鹤在此次调整中被加入到了首选推荐名单之中。考虑到美国缩表加息背景下投资人对高收益的需求，以及飞鹤的核心利润增长、稳定的红利率和极具吸引力的10倍市盈率，该行对飞鹤的看好程度甚至超过了农夫山泉。飞鹤不仅具备强大的增长潜力，同时也展现出稳健的财务状况，这使得它成为了投资者关注的焦点。

招银国际的研究报告为我们提供了有价值的行业信息，对于投资者来说具有重要的参考价值。在投资过程中，除了关注企业的业绩和财务状况，还需要密切关注行业趋势和政策变化，以便做出明智的投资决策。