高盛：维持小米集团-W买入评级 目标价30.5港元

高盛发布研究报告，对小米集团-W（股票代码：01810）维持“买入”评级，目标价为30.5港元。该报告详细解读了小米集团的发展前景和潜力。

在与研究团队与小米首席财务官的电话会议后，高盛进一步确认了其对小米的正面看法。小米集团实施的智能手机xAIoT策略已经取得了显著的成功。雷军之前透露，公司计划增加研发开支，预计2021年研发开支将同比增长30-40%，以推动创新。小米还在扩大内地零售销售网络，计划在今年底前将线下覆盖扩大到全国范围。

小米在互联网服务收入方面，无论是在本地市场还是国际市场，都有巨大的上升空间。随着公司的高端化战略和智能技术的推进，小米的议价能力也得到了提升。在审视了小米投资的348家公司后，高盛对公司的投资组合策略有了更清晰的认识。

报告还指出，管理层对小米的前景充满信心，认为经过去年第三、四季的强劲增长，小米有望成为全球第三大智能手机生产商。公司采取双品牌策略，红米作为入门品牌，而小米则致力于高端市场。去年前九月，小米售出800万台3000元人民币以上的高端手机，其中小米11的配置已经能够与三星Galaxy等品牌相媲美。推出以来，小米11的销售表现强劲，登记量已经达到了1000万台。

公司在高端化方面的研发投入已经取得了显著成果，特别是在无线充电、相机、设备连接性等方面。今年，公司计划聘用超过5000名工程师，并将研发投入同比增长30-40%。管理层表示，2020年成功渗透高端市场后，今年将推出更多高科技的高端手机，并考虑推出新款高端Mix 4手机。关于供应链方面，管理层相信公司产品组合强劲，转向高端手机意味着有机会采购更多高通的芯片。

高盛对小米集团的前景充满信心，认为其具有良好的发展潜力和投资价值。