农银汇理基金史向明：债市震荡期的“吸金”法则

近期债券市场持续低迷，波动不断。在10月30日，债券期货和现货市场遭受重创，十年期国债期货一度下跌超过1.2%，十年期国债收益率更是飙升到三年来的新高，达到了惊人的3.94%。面对如此严峻的形势，市场对债市的前景感到不安。

农银汇理投资副总监史向明为我们揭示了债市震荡背后的三大利空因素。市场对经济和通胀的超预期担忧使得债市收益率持续上升。市场流动性持续紧张，加之传言四起引发对未来金融监管再度加强的担忧。海外经济的超预期走势也对债市产生了不小的影响。在这样的大背景下，投资者对于债市未来的走势存在严重的分歧。

史向明副总监提醒我们，面对债市波动，投资者不应悲观。她认为，虽然目前债券市场的交易性机会还需要等待，但“票息为王”的策略仍然适用。她指出，目前债券市场的票息收入已经很高，这为投资者提供了良好的回报空间。对于长久期利率债的介入时机，我们仍需保持谨慎，等待明确的经济拐点信号。

史向明副总监强调，时间是债券市场的朋友。虽然当前市场充满了不确定性和波动，但中长期看，我们对明年债券市场的整体行情并不悲观。投资者应保持冷静，关注市场动态，以票息策略等待经济拐点的进一步明确。在这个过程中，中短久期的高评级信用债仍然是最具配置价值的投资选择。只有真正理解了市场、跟随市场节奏、做好风险管理，投资者才能在债券市场中取得稳健的收益。虽然当前债市面临一些挑战，但机会与挑战并存，投资者应保持信心，做好策略布局。